组合配置的心得分享
我们的配置跟行军作战的方法相似，会针对可能发生的遗漏状况，作出方向性的进攻部署，又要针对有可能低于预期的情形，进行防御性部署。哪些股票作为重点进攻方向？我们又是否能在适当时候果断敏锐地集中火力配置？哪些股票由于机会节奏不够明确，需要先分散部署？都需要有部署规划性，并且在部署的动态调整时又需要有尖锐度和果断性。
今年的部署策略缘由如下：
我们在去年年底和年初已经重复地给大家做了预判，今年是估值高估的抱团股的调整年，却是周期股的机会年。但是策略是策略，落地是落地。落地时我们清晰自己是否有能力把握自己判断的方向，了解自身能力很重要，以至于不会在持股中遇到预期外的动荡时影响全局掌控的节奏。对于周期股，特别是煤炭和有色金属板块的趋势分析能力不足以让我们有信心去持有它们，取舍后，我们放弃了这部分部署，但我们预计同为拥有周期特性的优质银行股会有继续提高估值的机会，只是节奏上会放慢一些，这是我们的第一步的部署，优质银行股的仓位有助于我们稳定今年的基本收益，即可作为给前军补仓的后备兵，也可以作为进攻兵。
第二部部署，在针对今年利率提高的预期，我们预判了市场气氛会被打压，抱团股有持续调整的压力，那么要抵冲利率提高对估值打压的负面影响，机会在于经营业绩弹性足够大的周期股和看是否能找到潜在业绩可挖掘空间更大的中小成长股。优质银行股是其中作为周期特性公司的代表，那么剩下的就是挖掘业绩提升空间未被股价反映的中小成长股。以两类大资产方向来分化风险。其中，成长股是突围的力量，不是防守力量。
第三个部署，当我们配置中小成长股这一类资产时，要面对中小成长股信息不够透明，行业发展阶段不够成熟的问题，这些因素会导致它们容易遇到许多不可预测的经营波动，我们如何针对这些公司的回报顺序的不可预测性和股价可能存在剧烈波动加以应对和部署是第三大问题。
在这个背景下，能抓住相对不变的因素(或趋势的主要矛盾)来穿越预料之外外的变化是一种退一步防备的心理准备，要让我们在动荡中仍能有信心长期持股，那么最起码所选择的公司需要优秀和诚信正直做事的管理层，股价可以波动，但管理层必须还在矜矜业业给公司干活，以提供未来股价上涨的空间。并且，以长期存在较大业务提升空间且未被市场充分认识的公司为备选对象，会多一些安全边际。我们挑选出了系列的成长股，
第四部部署，由于中小成长股经营波动的不完全可预测，我们难以预测精确的时点，所以会先以分散建仓的方式分布在不同个股上，策略是根据它们先后盈利的顺序动态调整它们的仓位，近期我们敢于把部分盈利适当的成长股换股到了跌幅较大的备选股上，这是按照以上思路部署和执行的结果。
前四个部署，让我们进退中有两重调动后备军力的防御措施，一是压轴的银行股，二是分散投资的成长股，它们可以相互调动仓位。有两重分散风险的意义，一是两类不同属性的配置，周期股和成长股。二是所配置成长股类别的分散性。在这里，我们的部署能力是否尖锐体现在成长股选择的精准度上，以及挑选标的突围方向上的准确度与组合分散风险的程度两者间是否达到了某个更好的平衡点。
以上就是我们今年应对动荡局势的操作手法和部署。我们不会刻意做长期或者刻意做波段，不会刻意集中或者刻意分散，不会刻意一步建仓完成或者刻意动态调整仓位，会留有一丝反思，依据外围客观条件和自身能力圈在不同状态下做取舍、规划和调整。
虽然不刻意做长期部署，但是我们期待在持股中碰到一些我们能够放心持续持股的优秀公司，只要这些公司不过分高估，我们都愿意持有。长期持有优质公司，投资回报的时效性很低，波动也会很大，但是终极回报会更为惊人，需要我们明白各中的应对和取舍。
下面是对未来部署能力的思考:
我们所有的部署是为了应对变化，在变化中并不是所有因素都是风险，比如优质公司的潜力、宏观调控的支持等，这些有利的变化条件我们需要加以运用；而在变化中为了获取我们期待的回报，那么价值低估和回归、人性情绪的反复波动等是获取期待回报过程中提供给我们能抓取的因变而变得其不变的因素，我们也要加以运用。
我们的部署能力是否足够呢？上面谈到变化是常态，变化能呈现有利的一面，我们严格的挑选备选股和集中攻势等是为了“增强”有利的一面的意义，组合的分散是为了应对变化中不利的一面；在两股力量的博弈中，我们暂时更愿意以尽力增强有利的一面来抵消不利一面带来的可能性影响，这是一种取舍与策略，所以呈现出集中投资的意义。我们投资手法的尖锐度体现在怎么在增强有利的条件和应对不利的条件间平衡，并看能否能把两边的条件都做得更好。
而灵活调度部署的先决条件就是不执。因为不执的心态基础，更易于自由地看清和依据不同背景条件的变化进行部署。在某个背景条件下，是要增强有利条件，还是应对不利条件为主？是以点破面，还是均衡出击？这些部署里，即要体现思维理性，又要体现自己擅长的能力圈特征，即要灵活，又要有坚定的地方。好的部署能力，是一个格局，也是一份自由，既能体现一份思维，又能体现他的个体天赋，就看我们能否自由洒脱舒畅地结合自身因素和外部条件进行应对，这一点是我们探索的方向。如果归总一个投资心法总结是:因执取而迷陷，因回归而觉察明了; 因条件圆明呈现，我们应对条件，不被条件牵引。