【前言】

话说在第一期的定投中，总结了以下几个结论：
1. 定投A股指数年化收益率（较长周期下）大概稳定在11%左右。
2. 即使从较高的指数点位开始定投，只要定投周期在一轮股市周期以上，收益仍然可以稳定在10%左右及以上。
3. 定投恒生指数的话，年化收益率也是10~11%左右，与A股市场并无太大区别。
（PS1：定投的年化收益率需要用“等比数列的前N项和”的公式计算。）

（PS2：上期文章：网页链接 ）

这次在@骑行夜幕的统计客  老师所做图表的启发下，打算用图标形式直观地展示定投的盈亏状况。



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必要说明：
1. 此处数据采用上证指数。因为上证指数的数据可以追溯到91年，跨越周期较长，实际操作可以沪深300指数、红利指数等为标的。
2. 未考虑手续费。手续费大概为0.3%~0.6%，此处忽略。
3. 部分定投的指数标的（比如红利指数基金）可能会有分红，而对应指数在分红时的修正方案可能导致拟合度产生些许偏差。
总之：上述几点所造成的偏差认为在合理范围内。

【进正题】

1.假如从股市诞生以来，一直进行定投。



蓝色线是成本对应的指数位置，以月初指数代替净值，份额=定投金额/指数；
成本=总定投金额/定投所得份额。
当蓝色线高于橙色线时，说明定投到此时是亏损的，相反则代表有盈余。图中只看到94年有一小部分是跌破成本线，其余都是盈余的。
我顺便统计了一下，指数（月收盘价）在成本线上的概率是98.64%。

但是这种方式然！并！卵！[好失望]实际意义不大，因为没有谁会从91年开始定投至今，二来当时没有基金可以让你定投。
请看下面更具实际意义的几个图！

（PS：成本指数 不可以 直接计算之前指数的平均值。
比如：每月定投1000元，定投了2个月，当时指数分别是200点和500点，则得到1000/2+1000/5=7.5份，指数成本是2000/7.5=266.67点； 假如计算平均指数，则 （200+500）/2=350，份额=2000/350=5.71份，指数成本是2000/5.71=350。后者是不对的。）


2. 定投的回测。
则假如我从某个时间点开始，一直定投至今（2015-9-12）的盈亏情况。


蓝色线的“倒推成本”代表从此时开始定投一直至今为止的成本，比如2012年3月对应的点，就是2012年3月开始定投，至2015年9月为止的成本。
绿色线代表现在的指数点位（2015-9-12），用蓝色线与绿色线对比，倒推成本（蓝线）高于盈亏线（绿线），代表亏损；反之代表有盈余。
经统计（91年3月至今），指数（月收盘价）在倒推成本线上的概率是96.26%。

更具实际意义一点，假如我是07年大牛市暴跌之后，发现了定投的魅力，从那时（假设08年1月，其时大盘已跌去25%以上）开始统计的话，盈余概率是88.04%。（其实在14年9月份及之前开始启动定投的话，至今都是盈余的）

3. 定投1年

此处蓝色线是1年摊薄成本，比如2012年3月所对应的点，代表此时已经定投了1年（从11年3月到12点3月）的持仓成本。
1年摊薄成本（蓝色线）高于指数线（橙色线），代表过去1年来定投的仓位是亏损的；反之代表有盈余。
经统计，A股历史上定投1年盈余的概率是73.76%。

4.定投2年

同理。
2年摊薄成本（蓝色线）高于指数线（橙色线），代表过去2年来定投的仓位是亏损的；反之代表有盈余。
经统计，A股历史上定投2年盈余的概率是59.26%。

5.定投3年

同理。
3年摊薄成本（蓝色线）高于指数线（橙色线），代表过去3年来定投的仓位是亏损的；反之代表有盈余。
经统计，A股历史上定投3年盈余的概率是59.69%。

6.定投5年

同理。
5年摊薄成本（蓝色线）高于指数线（橙色线），代表过去5年来定投的仓位是亏损的；反之代表有盈余。
经统计，A股历史上定投5年盈余的概率是67.95%。

定投盈余概率汇总：


依愚所见，定投2年、3年的盈利率虽然不高，随着定投周期的增大，盈利的概率会增大；当跨越股市周期之后更是如此。

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