陶瓷企业上市背后的逻辑

上市,让财富保存且传承。

上市历来是鲤鱼跃龙门,经历九九八十一难,才能取得真经。真的是“昔日龌龊不足夸。”但是,上市也有万般好处,融资、变现、行业地位、政府待遇等等,也是“一日看尽长安花”。还有对创始人而言最原始的道理:财富的保存与传承。

电影《窃听风云3》中,陆氏家族族长长陆瀚涛为什么要上市?上市就是把家族财富分配清楚,在自己这代赚到的,就要传给自己唯一的女儿陆永瑜,而不是自己百年之后的某个血缘很远的姓陆的小子,几经辗转后最终落入他人之手。电影的剧情丝毫没有夸大:上市就是有许多不足为外人道的理由,保存财富、传承财富。

最近,陶卫行业的资本动作加快了。科达洁能发布公告,自然人梁桐灿逐渐购买科达洁能7886.02万股,占该公司上市公司总股本的5%。不仅如此,梁桐灿未来12个月,还计划继续增持科达洁能的股份,总金额在1亿元到6亿元之间。这是虎视眈眈控股权呀。梁总何许人也?宏宇陶瓷老板!

3月呢,四通股份发布公告,公司实际控制人部分股东拟将持有的公司18.88%的股权转让给自然人黄建平谢悦增邓建华等,转让的总价大约为4.59亿元。还是顺道让出了2个董事席位。这三位又是何来头?是大名鼎鼎的马可波罗陶瓷的老板!这不,9月2日,四通股份宣布定增5亿元,其中黄建平控制的企业认购不少于2.5亿元,定增后马可波罗系将成为绝对大股东,入主之心昭然若揭。

5月份,卫浴代工龙头体量达30多亿的建霖卫浴准备IPO,这个创始人全为台湾人,家族传承到2-3代,五个家族数十人共同控制的企业,也寻求在国内彻底落地生根了。(家居分析的柏毅原创,不允许转载、抄袭)

新明珠陶瓷集团获7.26亿新一轮融资,加华资本以3.63亿元领投,保利地产、美的集团分别跟投1.45亿元,另有多家金融机构及产业方押注。

至于更早的欧神诺与帝王洁具的合并,则更是一段佳话了。

为什么选择在这时候走资本的路?

产权的保护

早在2018年,亚布力的毛振华喊冤让人陡然惊醒。大清国都亡了107年了,这种对企业家侵害的事情还屡次发生。稍微远一些的科龙、健力宝等 企业的倒下,都是因为和政府关系不明,最终企业陨落。

2010年是民企心态的转折之年。沮丧和不满渐渐发酵成整个阶层的不安全感,对实体产业的投资热情开始下降,身份和财富转移渐成活跃的暗流。自此之后,民企业者聚会,常常会不由自主地讨论两个私密话题:孩子去哪里留学?自己往哪里移民?而这在之前是并不常见的情况。财富阶层的大规模移民正是从2010年开始的,其中很多人以投资移民的方式投奔美国、加拿大和澳大利亚。2010年有772人移民美国,2011年猛增为2408人,2012年为6124人,两年的增长率分别为3.1倍和2.5倍。2015年,美国政府共签发9764张EB-5(投资移民)签证,其中,中国大陆8157张,占比高达83%。

对于年收入少则30亿,多则上百亿的陶瓷大佬而言,钱已经是虚幻的数字。移?移不动了。人能出去,这庞大到几辈子吃穿不愁的资产怎么移?可是,陶瓷企业大多数都是乡镇企业改制而来,中间经历过太多次能人上位、增资扩股、新老交替等等,这个企业怎么变成你的?这都是一本糊涂账。万一来一句经典的拷问:“这是集体的企业,当初是租给你的,怎么变成你的?”怎么办?

上市是最好的选择。

四通股份是一个生动的案例,依靠一个强大的领导人和能干的兄弟,蔡氏家族一起将一个普通陶瓷制作厂经营成为一家上市公司。在2015年上市的时候,能够拷问蔡氏家族的所有问题都不存在了。

一个从乡镇企业成长起来的企业,就这样完成了自己身份的认证。企业家通过上市,把本就应该属于自己的东西,切切实实保证了。

至于所有的土地产权、建筑物产权、纳税证明,都在上市的过程中一并解决。以股份改制时间为节点,之前的事情,哪怕有什么问题,地方政府为了上市这个更大的金蛋,也会给你开一张证明:你没有!

通过上市,让自己睡一个安稳觉。

财富的传承

上市之后,财富就是你的家族的,会按照继承法一代一代传下去,不会有外力干预了。

在没有上市的年代,企业家如果遇到一个懦弱的二代,周围都是打江山的老臣子。假设老臣子略有不臣之心,在体外设立一个贸易公司,刚开始是为厂里接单子,赚个转手利润。后来便是独立设厂单干,最后人从老厂挖人,设备再买,另起炉灶组建一个一模一样的公司,后果不堪设想。

或者是企业能人上位,最后用较低的价格迫使创始人家族卖出股份给自己。这种事,多得很。

至于掏空原公司,更是不甚枚举。

在建霖卫浴里,这个事情体现地非常明显。建霖卫浴1978年在台湾设立,由吕、文、范、钟、陈五大家族共同出资设立。40年过去了,五大家族已经繁衍地非常庞大。中间又陆续吸收了许多新个股东进来。公司实际控制已经必须从一代向二三代转移了。

l 庞大家族的每个人,谁能分到多少财产?不上市,恐怕很多人自己都不清楚了。特别是有许多原本不在建霖家居体系内的企业,如果不是这次上市,是很难整合到体内的。

l 庞大的产业,将有哪个家族掌握?如果是按照人均分,恐怕大家族也会变成小股东。怎么办?血亲三代而衰,到了第三代恐怕都不认识了。那种自然延续的某一家族威望不复存在,到时候你争我斗,底下各种体系资产的山大王都会乘机独立的。

l 还有逐步上位的职业经理人角色,一旦他们略有想法,把产业变成自己的,两岸关系破朔迷离,到时候台湾说你去找大陆,大陆说你去找台湾,怎么保护自己?

l 而且,两岸之间那恩怨纠葛,也需要这些家族明确自己的资产未来归属于哪里。

所以,建霖上市了。上市之后所有问题都会解决,内外部审计机构都会把关的,没有掏空的行为。财富的传承也可以按照实际情况各自分配而不会闹出“拆分公司的”的闹剧。每次股东会、董事会有章可查,总是有个协商的过程。职业经理人行为都受到监管,他也可以通过股票激励来与股东心连心。

五大家族可以安心睡觉了,他们的子女也可以安心睡觉了。

实力背书

在建材业,把股票代码写在宣传单和门店门口是个荣耀的事情。“我们是上市公司,周杰伦/孙俪/邓超/anglebaby代言!”

各地政府的产业补助拿到手软,君不见顾家家居的政府补助连年占企业例如的20%多么?

各类保护政策优先享受。君不见在供给侧改革中,没上市的企业都被供给侧改革了,上市的企业毫发无损,股价迭创新高。陶瓷也是高污染企业,那天轮到自己“供给侧”,也许就是护身符呀。

本人微信:jialilue1hao,欢迎交流呀。

这就是陶业巨头们纷纷上市的原因。@今日话题 $帝欧家居(SZ002798)$ $四通股份(SH603838)$ $科达洁能(SH600499)$

雪球转发:3回复:3喜欢:13

全部评论

说股养家09-11 23:45

第一次看到这种角度解读企业上市动机,有趣!$帝欧家居(SZ002798)$ $四通股份(SH603838)$ $科达洁能(SH600499)$

大灰狼律师09-11 22:57

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。

litbug09-11 22:34

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。