价值投资为什么这么难
从历史上看，嘴巴+上瘾+10倍市盈率或者2倍市净率买入，几乎都是20年几十倍几百倍收益。
看看伊利股份，青岛啤酒，华润啤酒，重庆啤酒，五粮液，贵州茅台，可口可乐，万宝路香烟，怪物饮料，东鹏特饮，星巴克，麦当劳，百事可乐，德芙，雀巢，好时，今世缘，洋河，汾酒，古井贡酒，等等，案例太多了。
这么简单的办法，为啥股市上做到的人连1%都没有呢？
现实中，很多人，都可以娶一个老婆，嫁一个老公，然后一起相守20年甚至30年50年70年。因为有了孩子，离婚代价太大。虽然中年危机，虽然生活平淡，虽然激情不再，虽然岁月磨平，虽然摩擦不断，但是你还是不能离婚。因为代价巨大。因为相守不易。因为亲情难弃。因为换了一个时间长也一样。
很多人找了一个工作，可以坚守20年30年甚至40年。因为公司给你交社保，给你稳定收入，你要是辞职可能就失去了稳定的收入。不确定性巨大。
很多人买了一个房子，可以住20年30年甚至50年不卖出。因为卖房子有税收，有交易成本，还要搞半年装修，重新买房子，还要调整孩子的学区，还要上下班各种不方便，代价巨大。
股市投资了一个好公司，本来也应该和娶老婆，找工作，买房子一个道理。比如你娶了刘亦菲，林志玲，彩礼钱很少，就3万，人家一年给你赚3000万。你会轻易离婚吗？不会。但是股市中即使你买了林志玲，刘亦菲，这个股票两星期不涨，你可能就卖掉了。你卖掉股票非常容易，一个按钮，挂一个单，就搞定了。瞬间成交。你不必面临离婚之后看不到孩子，独自带孩子，财产分割，法庭外大打出手，甚至人身威胁，名誉攻击等所有这些不安定因素。也不会面临换房子装修搞半年那么多成本，也不用交3%的所得税，也不会面临失去一个好单位之后的不确定性，因为股市5000多家公司，你可以随便买，没有一家会拒绝你。
而且你的股票每分钟价格都在变动，就在你鼻子底下。而且5000家公司每天也在给你报价，就在鼻子底下。或者你看好的其他几家公司，价格每天在变动，要么暴涨，要么暴跌，暴涨引发你追高买入的冲动，暴跌引发你抄底便宜买的动机。你换股别人不会骂你负心汉，对感情不忠，不会有任何心理负担。在这种环境下，要钟情于一个低市盈率，高股息率，股价长期横盘不涨甚至下跌但是长期赚钱前景确定的公司是何其难也。（90%的人都是通过股价短期涨跌来做出买卖决策的，来股市都是博弈短期差价的，看看每年年终总结，90%的人都是总结市值赚了多少亏了多少，只有10%的人总结公司内涵价值多少，自己分红增长多少，90%以上的人都选择追高购买好公司）。这个也是为什么我统计过，平均100个人，只有4个人选择去重仓购买10倍市盈率的2014年的贵州茅台五粮液，而有96个人会去选择购买2021年60倍市盈率的茅台五粮液，他们高买其实就是贪婪和从众驱使的。无数历史案例证明60倍市盈率买股票，再好的股票也要套7-10年，短期面临浮亏50-80%，但是真的有60倍市盈率的那天，买入者众多，是同一个股票6倍市盈率的时候买入者的30-60倍。参考2015年2.7的李宁和2021年107的李宁，买入资金相差正好60倍。
还有无数案例表明，你买8%股息率的大行业龙头公司和需求永续的公司，你几乎不可能赔钱长期还能大赚。比如几年前的中国神华，陕西煤业，农业银行，工商银行，建设银行，兴业银行，现在的老凤祥B，中国飞鹤，巴菲特当时买的中国石油，喜事糖果，等，案例太多了。但是真正到一个公司股息率8%的时候，很多是因为股价暴跌所致，有的股价暴跌了80-90%，比如中国飞鹤的25.7到3.5，这个时候敢于买入的人，很少，每天交易的多数资金也是做短期差价的。而且你发现雪球大V，多数是不看好的。他们不看好能通过最近几年的股价和公司业绩报表的表现逻辑自洽。恰恰类似2014年利润从100亿下滑到60亿的五粮液。（但是其长期逻辑是非常错误的，因为这些大V并没有深入研究过这个公司，得出的结论也是似是而非的错误结论，所用逻辑也是表层和错误的推理）。
所以，价值投资，长期拿住一个好公司，难，就难在人性，没有人愿意慢慢变富。
但是总有例外。因为总有人在股市赚到了大钱甚至财务自由的钱。要长期抱紧一个好公司，下金蛋的鸡，需要深刻的认知，顶级的认知，外加持股的耐心定力，排除干扰和无关信息的定力，（这个就是为什么雪球上我拉黑了很多人，因为我不想一上雪球就看到大量的垃圾信息。比如文末截图，一上东方财富看到的大批帖子都是讨论短期涨跌的垃圾信息）。还需要培养和投资公司的感情，把投资的公司看成和自己的工作，房子，老婆一样重要的终身伴侣，把投资的公司看成比自己的社保和工作更重要，因为你的社保和工作再20年之后你退休，一年最多给你10万退休金，但是你投资的伟大公司，20年之后却能给你每年300万500万甚至更多的红利。是你退休社保收入的10倍甚至百倍之多。
20年到30年之前，如果你拥有万份之一如下公司的股份，你现在有多少钱？
泸州老窖，3000万。每年分红150万。
贵州茅台，2亿。每年分红600万。
五粮液，6000万。每年分红300万。
伊利股份，2000万。每年分红80万。
华润啤酒，1200万。每年分红60万。
可口可乐，2亿，每年分红700万。
这个就是为什么连网上都能参加的卫龙业绩说明会，我都愿意亲自去上海参加。因为我投资的百亿市值的大行业龙头股票，我是其中的小股东，拥有超过万份之一他的股份，他就像我自己的孩子一样，我要陪伴他长大，因为这个孩子基因好，看好他未来能成为学霸。
期待未来20多年能每年都去参加他的股东会。类似股神林园从20多年前一直持有五粮液贵州茅台云南白药，他去贵州茅台参加股东会，接待人员和他说，这么多年过去了，就你还在坚持。一直坚持的他，赚了超过千倍（分红再投入。）
巴菲特买喜事糖果40多年没卖，买可乐37年没卖，买华盛顿邮报40多年，最后没办法才卖掉。
不要在8倍市盈率，8%股息率的时候轻易卖掉伟大公司的股权。股价涨跌都是幻觉，都是少数人报价的结果，我们抱紧了伟大公司的股权，无论短期股价暴涨还是暴跌，最后我们都是赢家。
伟大公司的定义
20%净资产收益率+
50%以上毛利率
产品和业务简单，70%利润和收入来源于一种产品
生意运营维系不需要资本再投入
每年利润可以60%甚至更多给股东分红
大行业龙头
市值越小越好，百亿附近最佳
国家名片品牌
长期看其产品需求不萎缩还会增加
产品能抗通胀
供给侧长期看龙头行业市占率提升空间很大。
5-14倍市盈率，越低越好。
3-10%股息率。越高越好。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $老凤祥B(SH900905)$
