竹韵 的讨论

正帆去年底15亿应收款，计提了6000多万的坏账准备金，在同行中已是非常慬慎的会计政策，无脑的人再乱说应收款就是坏账，见一个拉黑一个。

竹大，我客观说一句，应收账款真的很可能是坏账，只是没那么多，比如金域医学2021-2023年应收47、70、53亿元，信用减值：0.71、2.56、4.89亿元，直接把公司净利润干没了，还有很多没减值完，这还是公立医院，政府端呢，但是照样不还钱，更何况同处于行业艰难期的光伏私企呢？你说呢？

要说果，先要分析因。
最近一个财报是一季报，正帆应收款是14.2亿，对应23年营收38亿，简算的应收周转率是2.68，至纯应收款是26.4，23年营收31.5
亿，简算周转率是1.19。如果再扩大到芯片设备，正帆是相对较好的。
近三年正帆收入中，IC占36%，光伏占34%，按比率划分应收，IC5.1亿，光伏4.8亿。
由于应收款客户信息是商业秘密，财报已不公开，但从招股书上的信息看，应收款并非全是实际用户，主要有设备厂（如晶盛）、还有第三方建设商和电池厂，市场用来吓人的是电池厂，4.8亿光伏应收款落到电池厂估计也就是不足2亿，用这个来吓人，似乎是蠢人白天说鬼话而已。

竹大。您正帆目标价多少？

如果长期估值低于成长，则会长久持有，如估值很高，可能持股会短些，价格无法确定。

G端更加难还钱，因为好多地方工资都难发

如果困难的行业更不容易付款，光伏的应收账款占比 就不能用营收占比来估了

说的应收账款，光伏不行，气体利润率低，竞争加剧激烈这些问题，不能说不是问题，但是哪有没有问题的公司，有是这个价么，投资的核心不就是价格问题么，便宜价格买好资产，你们说的这些问题，竹总之前的发帖，公司的回复里其实都说过了，同行的报表，各种行业的公号等等各种地方都能找到些答案的，问题不在于这些问题，而在于当前的这个价格应对这些问题值不值，问问题前，多翻翻前人功课。

还是竹大靠谱啊，确实很少，最多也就计提2个亿，而且还不可能全部坏账，其影响相对于正帆几乎可以忽略不计，应收账款的影响不应该再成为制约正帆的因素，到此为止，感谢竹大的解惑，谢谢

红了一下又觉得行了是吧？