$私募工场(格雷费舍一期)(P000255)$ 即将上线，目前正在预热阶段，雪球正在进行募资H5页面的开发调试工作，预计13号正式上线进入募集期。出于对已经认购及打算认购或者希望了解的朋友的负责，有必要阐述下我的投资理念。 我是一名85后，北京某大学环境工程硕士。从大学开始投资股市，最开始以短线高频交易为主，废寝忘食，但终无所获。毕业后，就职于某环保上市公司，开始了解一家企业的运作，投资风格也逐渐转向研究股票背后的企业，通过资产配置，研究企业来获得长期稳定增长的收益。用一句话来描述我的投资理念的话可以概括为：通过资产配置和仓位控制来进行宏观把控，精选合理或者低估的成长股来获得超额收益。具体到执行上面，细化如下：1、 一级资产配置：通过市场整体PE、PB、GDP、市场情绪、涨跌空间时间来决定资金在股权资产（股票、股基）、债权资产（债权、债基、分级A）及现金（货币基金）之前的配比，适度控制系统性风险。2、 股票投资：主要通过积极主动地精选为股东持续创造价值的股票来获取超额收益，重点投资于基本面趋势良好，ROE高，PEG低，PE、PB处于历史估值较低水平的股票，并在行业内比选，择优投资，辅以适度的行业配置调整来优化股票的选择和配置的权重，适度控制非系统性风险。3、 债权投资：结合市场流动性、利率水平，调整分级A、国债ETF、纯债基、国债、企债等的配比。 为什么要进行资产配置？我写过一篇很有意思的文章“模拟人生--91年入市的悲剧人生”（网页链接）。这篇文章得出结论通过简单严格的全市场平均PE来加减仓可以实现17%的年化收益，同期上证指数仅为9.5%（1993-2015年），这是没有做资产配置的收益，空仓减仓资金只记为现金，但是如果这部分现金拿来买债券，那么年化收益突破20%是完全没有问题的。而这并不难，只需要关注全市场PE、买入一些债券基金（ETF、纯债基都可以）。 作为一名基金经理，只做这些是不够的，只根据市场平均PE来择时是有效的，但是并不能取得超额收益和成就感。因此，还需要根据更多的因素，比如PB、GDP、市场情绪、涨跌空间时间来决定权益仓位。这是我认为我需要做的第二个层次。 第三个层次，是权益仓位的及债权的选择。权益仓位主要是股票，如何从选股上进一步提升收益？我认为在于对企业的研究。我重点投资于基本面趋势良好，ROE高，PEG低，PE、PB处于历史估值较低水平的股票，并在行业内比选，择优投资，辅以适度的行业配置调整来优化股票的选择和配置的权重。而至于债权的选择，比较好的选择有分级A、纯债基、国债、企债等，纯债可以作为基本配置，分级A需要考虑流动性及估值，时机把握的好可以贡献不少收益，尤其是在熊市。 非常钦佩@DAVID自由之路、@佐罗投资札记 ，$私募工场(自由之路)(P000258)$ 、$私募工场(保守派一号)(P000242)$ 也即将开张，预祝取得好成绩。@江涛 @方舟88 @不明真相的群众 @胖咪咪 @魏员外 @橡谷投资-唐璞 @大猪先森 @东西有点烫