楼主要表达的意思是。房地产行业的兴衰对老板电器影响很大。消费升级使老板电器市占率提高,老板电器的增长主要来源于市占率的提高,而不是行业的增长。所以楼主觉得最大的风险是房地产下滑太厉害。中国城镇化还没有完成,未来十年城镇化率每年可以提升1%,也就是每年商品房出售面积可以保持10亿平方米,大约1000万套房子。这个数字也可以和中国每年大约1000万对新人结婚的数字相印证。商品房未来销售保持这个水平是没有问题的。那么问题是老板电器的市占率可以达到多少?
我们先来看一组数据。根据中国产业信息网的数据,2013年海尔冰箱的内销市占率为27%,海信科龙的内销市占率为12%,美的冰箱的内销市占率为8%。根据中国产业信息网的数据,海尔洗衣机内销市占率为33.2%,美的洗衣机的内销市占率为19%,三洋洗衣机的内销市占率为8.1%。根据中国产业洞察网的数据,2013年格力空调内销市占率为43%,美的空调内销市占率为23%,海尔空调内销市占率为9.5%。通过观察数据,常用的家电产品冰箱、洗衣机、空调行业老大市占率都能达到30%。
那么问题是油烟机行业的行业集中度能否提高到家用空调行业的程度。我们先来从生活中观察哪些产品通常是两、三个品牌占有大部分的市场。通过自己的观察有:火腿肠(双汇、金锣、雨润)、奶制品(伊利、蒙牛、光明)、圆珠笔(晨光、真彩)。另外有些产品拥有众多的品牌:服装、手机、汽车、。消费者购买一种商品主要是为了获得使用价值的话,这种产品通常只有少数几个品牌。若一种商品能为购买者提供除了使用价值外的其他的东西的话,比如身份地位,这种产品通常品牌众多。老板的油烟机、燃气灶、消毒柜主要提供的是使用价值。厨电行业竞争到最后,只有少数几个品牌统治行业,也就是行业集中度提升。相对冰箱、洗衣机、空调行业,油烟机行业没有国外品牌,国内品牌也不多,主要有老板、方太、华帝、美的老板油烟机市占率超过30%是没有问题的,甚至向40%发起冲击。根据老板电器2014年年度报告数据,老板油烟机市占率为16.19%。2015年的市占率应该为20%,那就是说老板电器市占率至少还有10%的提升空间。老板电器未来三年的增长是非常确定的,这和老板电器前段时间核心团队和代理商持股计划落地准备大干一场也可以印证。