回测了那么多的可转债策略，对普通的上班族来说，可能还是略显复杂，因为要计算各种因子，而且每个月或者若干时间还要按照因子的排序操作，有时某个可转债已经浮亏，但因为排名在后面，按理是要卖出，但有些人心里过不了这一关。有没有一种方法，买入后就不用管了。而且能使得每只可转债都不亏损。
完全符合这样的要求可能没有，但比较接近的方案我们还是能找到的。我们设想一下这样一个方案，可转债最长时间为6年，我们剔除税后YTM（税前也可以，或者就定个110的价格也可以）小于0的可转债后按照到期时间排名，平均买入到期时间最短的30只或者40只可转债，一直持有到强赎公告发布的第二天卖出。这样的操作是非常简单了，但实际效果如何呢？
我们统计了从2011年以来退市的89只可转债，上市第一天如果税后ytm大于0就买入，小于0一直到大于0再买入，如果一直没有符合条件这只可转债就不买入。一直持有到强赎公告公布后的第二天以收盘价卖出，以上的计算还不包括利息和交易成本，可转债的利息覆盖交易成本应该绰绰有余。这个2011年是因为可转债的YTM一直小于0而没有持有。这个平均的年化收益率52.10%非常惊人，即使中位数的27.53%也可以做到十年十倍了。但实际上不太可能这样高的，因为我们犯了个幸存者偏差的毛病，我们只统计了退市的可转债，而没统计当年没有退市的可转债。
我们再仔细看看2020年的24只到期的可转债。
因为我们是在强赎公告后的第二天卖出，所以在2020年里，年化收益率超过100%的有圣达转债（231.34%）、安图转债（185.98%）、和而转债（101.90%）基本都是持有了半年多。而最低的长青转2，年化收益率4.95%，还是上市的时候价格高达122.365元，对应的到期收益率是-0.99%，策略一直没买，过了1个多月到了2019年5月6日，ytm首次变成后策略以111.902元买入，否则到强赎公告发行后卖出，年化收益率是亏损了8.59%，其他如中来转债、星源转债，如果上市第一天就买进YTM小于0的可转债，到期都是亏损的，而且年化亏损分别达到14.21%和19.43%。从这些例子里我们可以看出设置阈值ytm大于0的必要性。
如果我们把时钟拨回到2019年12月31日的收盘，我们剔除当时YTM小于0的可转债，取30只到期最短的，持有到今天，遇到强赎还是在公告后的第二天收盘价卖出，那么持有到5月29日收盘，前30名可转债的可转债涨幅平均高达15.10%，而后30名只有13.24%。如果剔除YTM大于0的可转债，只保留小于0的可转债，那么前30名的收益率只有3.21%，后30名只有4.58%。可知这个ytm阈值的重要性。
最后在总结一下具体的操作，在任意时间都可以剔除税后YTM小于0（或者低于110等条件）的可转债，然后按照到期时间排名，取最短的30或者40名平均持有，一直等到强赎公告发布第二天卖出。然后补入没有持有ytm大于0而且到期时间短的可转债，周而复始的循环操作。每个可转债只有一次买入一次卖出的操作，平时只要关注一下可转债的强赎公告。按照过去的统计平均持有1.5年，最长目前大概在4年左右。当然强赎有大小年，14、15、19、20是大年，而11、12、16、17、18这几年则没什么强赎的可转债。所以这只操作策略是熬时间，好在时间是有锚的，这个策略也便于普通投资者的理解。而且也不会因为策略的对手盘变动导致策略变差，对“懒人”来说是非常值得一试的。 @今日话题