即使有MSCI的利好，大盘依然是这样不死不活的，刚以为反转了，明天就开始下跌；已经没什么信心了，偏偏来个大阳线。但股市除了权益类的产品外，还有很多固收类的产品值得考虑的。我们这里按照收益率高，成交量大的标准列出了相关的品种供大家参考。
国债，国债是最安全，没有税收，而且是任何小散都可以买的品种，但目前年化收益率只有4%多，和余额宝差不多，而且长达近30年的风险也非常大，这个风险不是到期不兑付的风险，而是市场的收益率上升导致高久期国债加速下跌的风险，我曾经多次说过，这样的品种在市场一年收益率上升1%的情况下，可能要下跌15倍也就是15%，放大作用非常明显。该品种只有在你认可近30年获得平均4%多的收益率的情况下可以长期持有，还有一个价值就是短期炒作的价值。不建议普通投资者持有。
国开债，国开债只不过和国债发行主体不同，一样免税。表中所列的018003和108006到期还有近11年和4年，而且到期收益率还略高于上述的国债，相对来说风险反而小一些。
企债，顾名思义是企业发行的债券，安全性肯定不如国债和国开债，而且对个人来说利息还需要交20%的所得税，虽然有这些缺点，但毕竟到期收益率高了很多，就拿表中的13渤租债（112188）和09海航债（122927）来说，188不到3个月到期，但到期年化收益率竟然还高达12.64%，虽然大股东海航海航集团最近资金上有困难，但最艰难的时候已经过期，况且公司明确表示兑付没任何问题。而927相对188时间长，到期年化收益率还不如188，相对来说188的性价比更高。
除了上述的国债、国开债、企债外，我们还有一个中国特色的品种，就是分级A，本来分级A按照合同绝大部分是永续的，但资管新规明确规定了最晚不得超过2020年12月31日，这样从永续改成2年半，显然就有套利的机会，022本月大涨了17.43%，175大涨了6.01%，目前022的到期收益率还有11.31%，175还有8.04%，相对月初的涨幅，将来肯定没那么大的空间了，但和其他品种比依然还有优势，只不过这两个品种和其他的分级A不同，是没有下折保护的。022规定在023净值跌破0.1时，将和023一起同涨同跌，目前023的净值是0.1233，已经很接近0.1了，但如果023的净值将来超过0.1,要先还给022。从历史上看，023的极限是0.09，2年半后023净值跌破0.1的可能性相对来说比较小；而175规定要等176净值跌破0.2才同涨同跌，176目前的净值为1.0227，历史最低净值为0.4187，离开0.2还有一大截，况且它们的母基金跟踪的恒生国企指数本来就是一个低估的指数，可以说176净值跌破0.2的概率几乎为0，所以市场给出的到期收益率，022远远要高于175。022和175还有一个风险就是万一到2020年不终止，不过个人觉得这种可能性也是非常非常小的。另外有个小麻烦，买分级A从去年6月份开始需要20天平均资产超过30万，而且要到营业部现场开户。
除了以上四个固收品种外，还有一个半固收半权益的品种，就是可转债。基于篇幅有限，这里就只讨论可转债中的债性因素。目前税前收益率超过5%的可转债一共有海印转债、辉丰转债、洪涛转债、蓝标转债等四个，最高的海印转债也没超过6%。过去我们一般把可转债当作刚兑品种，但目前分别也出现了一些风险。特别是辉丰转债和蓝标转债。毕竟这些可转债理论上还有转股的可能，所以市场给出的这些ytm我觉得还是比较合理的。
说了这些品种的优劣势，当然都是有风险的，包括最安全的国债，去年019547就整整暴跌了16.30%，随着外围的加息，这种暴跌也不是没可能。国债都如此，况且其他品种，所以最终还要自己根据自己的情况决定。
相关利益声明：本人持有175、022、188等三个品种，短期没有卖出计划。更多文章请关注我的个人公众号：持有封基
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