平安出2020年报了，利润略超出预期，但是每股EV低于预期，粗看了下报表，原因之一，可能在于不同权益类资产会计计量规则的差异。
在I9下，平安集团的权益类投资主要分三类：
1、并表或权益法计量的股权投资： 平安持股比例高、对标的有控制权或一定影响的归为这一类，包括平安银行、好医生、华夏幸福、旭辉、金茂等。这类投资，公司的经营业绩按照平安的投资比例反映在平安报表上，股价波动对平安的利润、价值均无影响。所以平安银行涨上天，也拉不动平安集团的业绩；华夏如果不是有经营风险，纯市场因素带来的股价变动对平安也没有影响。
2、FVTPL的权益投资： 以价差为主要收益来源、持有期可能不长的股票、基金归为这一类，股价的波动同时影响平安的利润和价值。
3、FVOCI的权益投资：平安持股比例较高、 以股息为主要收益来源、持有期较长的股票、基金归为这一类，B包括汇丰、工商银行等。这类投资，只有股息、分红进到利润，市值变动不影响利润，但影响价值（因为内含价值是以公允价值为基础）。
总结如下：
从利润来看，并表、权益法的这些主体2020年业绩参差不齐，但整体变动不大；FVTPL投资的收益同比减少75亿，问题也不大；FVOCI里面，汇丰控股没有分红，负面影响30亿左右。所以在资产端，看得见的利润影响也就-100亿左右。
从EV来看，FVOCI投资的市值波动负面影响-457亿，毛估估一下，汇丰控股的市值波动影响-200亿、工行影响-85亿，这俩的影响就超过了一半。
所以，2020年平安重仓持有的上市公司，包括平安银行、汇丰控股、工行、金茂、华夏幸福等，股价有涨有跌，分化比较大，但股价波动不影响利润；在价值这端，上涨的平安银行没有正面影响，而下跌的汇丰、工行却有负面影响，有点吃亏。
如果把平安银行也按市值算，2020年的平安持有部分的市值增值大约380亿。
当然帐不能这么算。从一个长期的视角，如果平安一直持有汇丰、工行和平安银行，那么这三家财务上怎么计量不是很重要，还是看公司经营本身。