明明TMA近期没有继续涨价，正丹股份却涨停？为什么？
因为资本市场对正丹估值发生了质的变化！
别看6.5万吨TMA的扩产只是一则公告，背后的深度含义足以让资本市场对正丹的合理估值重新审视。因为：
1.坐实了英利士确实彻底退出了市场，目前TMA确实供不应求，涨价的硬逻辑简单粗暴，且下半年TMA价格继续上涨的预期得到强化。
2.彻底关闭了除正百泰之外的几乎所有竞争对手进场的念头。未来三五年甚至更长时间内几乎只能这三家玩TMA，正丹的这6.5万吨产能就像虎头铡一般，谁敢越雷池半步，就手起刀落--让你亏到脱裤子。
3.意味着今后三五年内TMA的价格基本正丹说了算，通过检修减产等方式调节市场价格将易如反掌。
4.肯定了至少今年到后年正丹新产能投产前的高利润，且预计将分别不低于20亿、50亿、40亿。
5.因为有扩建产能预期进行保驾护航，正丹的估值发生了质的变化。原来我预期是三年净利润的2倍以上，即市值介于200-250亿之间。现在应该变成今年净利润的15-20倍（因为明年净利润继续翻倍）或者明年净利润的8-10倍，即预期最高市值可能达到400亿以上。
上述估值还没考虑下面因素：
1.作为半垄断性行业龙头的溢价。
2.出口价格可能远高于国内售价的超预期利润。
3.机构在半年报出来后跑步进场推高股价产生的溢价（一季报时正丹的机构持仓在个位数，目前可能接近0，目前还只是游资和量化在参与正丹买卖，机构大资金后面迟早要进场来接我们的盘）。
4.正丹中报和年报高分红产生的估值溢价。
