$正丹股份(SZ300641)$ $百川股份(SZ002455)$
我来回答你的问题吧。
你的假设是对的，有新公司投资建厂TMA，那么我们对正丹利润前景及估值的所有预测都会化为泡影。
其实你还可以假设的更简单一点，只要美国IneosJoliet复产，或者常青科技大干快干8万TMA产能即可，但问题是，概率有多高呢？
我们每个人都可以假设自己买彩票中了500万特等奖后实现脱贫，但没有几个人会真正去买彩票，不是没可能，只是中奖的可能性过低而已。
为什么你的假设的可能性不高呢？
1.目前的TMA全球真正缺口可能也就2-3万吨，两年后可能缺口也不超过4万吨，已知泰达要扩建3万吨，预计到明年年底投产，后年TMA只是稍微紧平衡（常青的那8万吨基本可忽略，纯粹是ppt），如果有任何一家宣布建设4万吨产能，则意味着等其后年投产后TMA价格一落千丈，回到一顿1.3万元。
因此任何新玩家进来可确定连口汤都喝不上。而且，对于新玩家来说，最大的风险是建了2年后，发现TMA产品出不来，投资全打水漂了。。。而且这个概率是比较大的，毕竟TMA产品太过于小众，能真正掌握该技术的企业凤毛麟角。
综上，对于新进者，与TMA工厂是否建在东南亚无关，与投资预期回报有关。