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未来两年半时间，我认为 $潞安环能(SH601699)$ 的涨幅会最大，涨幅为130％。
我看好潞安环能的理由：
公司喷吹煤行业龙头，具备较强的议价能力及盈利能力，公司技术领先，加之公司煤炭品质高，公司主导试验成功的贫煤、贫瘦煤高炉喷吹技术，是我国喷吹煤新产品开发和应用上的一个新突破，获中国煤炭工业科技进步特等奖，并成为制定该产品国家标准的基准，具有煤种资源特性赋予的较高的市场准入壁垒。
1，公司2010年成为全煤系统唯一一家国家级高新技术企业，自此开始享受15%的企业所得税率。2023年1月公司公告，继2020年公司取得高新技术企业证书后，再次被山西省认定机构认定为高新技术企业。
2，公司生产的煤种主要有瘦煤、贫瘦煤、贫煤等，这些煤种具有以下特色：一是含硫特别低、含灰份也低，固定碳含量高，因此其发热量高，爆炸性极弱，所以非常适合用于生产优质高炉喷吹煤；二是因特低硫，是与高硫肥煤、炼焦煤配用的首选煤种；三是贫煤、贫瘦煤因热值高，含硫特低，是上乘的优质动力用煤。资源品质属性上的天赋，加上公司先进的生产加工工艺技术和精益求精的质量管理，使“潞安”煤享有盛誉。
3，国内喷吹煤市场容量约为1.32亿吨，公司2000万吨的产量市场占有率约15%，为全国最高，有较高的市场话语权和定价权。
公司煤炭产品销往华东、华中、华南、华北及西南等地区，许多客户是国内知名企业，如邯峰电力集团、漳泽电力集团、武汉钢铁集 团、宝山钢铁集团、天津铁厂、天脊煤化工集团等，供求合作关系稳定牢靠。
4，公司矿区位于山西省东南部晋冀豫3省交界处，地理位置十分优越、交通便利，公司矿区所在的上党盆地是国家重要的煤炭生产基地，矿区周边有较好的工业基础和交通条件，化工、发电、冶金、制造等大型企业众多，煤炭就地消化能力很强。矿区交通便利，太焦、邯长铁路纵贯全境，南经郑州接京广、陇海，东经邯郸上京九接同蒲，北经太原连石太，新建的太长高速南接长晋高速和长邯高速，北接太旧高速和大运高速，208国道南通北达，连通着矿区公路交通网络，煤炭外运便利。
5，公司组建煤炭运销总公司，充分利用公路运输能力，有效缓解了铁路运输瓶颈问题。另一条“西煤东运”的重要通道瓦日铁路也经过公司所在地区。瓦日线途径长治，经河南、山东，终点为山东省日照港，设计货运能力2亿吨/年。瓦日铁路年运量从20年的7390万吨，到2022年已增至1.03亿吨。
综上，由于公司煤质好，距离东部消费地更近，公司的煤炭产品售价更高。
6，公司煤炭产品销售价格，公司混煤销售中长协占比约40%、喷吹煤长协占比约60%。阳泉地区的喷吹煤以热值在6500大卡和7000-7200大卡的产品为主，而长治地区以热值在6000-6300大卡的喷吹煤为主，热值低于阳泉地区产品，故名义价格相差不大的情况下，长治地区潞安环能的实际价格更贵。主要原因是潞安环能距离河北、山东等消费地更近，具有价格优势。而由于公司喷吹煤长协占比较高，售价波动低于市场价。
公司煤炭资源禀赋好、采煤机械化程度和掘进机械化程度很高，因此吨煤成本较低。
公司的采煤机械化程度和掘进机械化程度高，公司吨煤成本维持低位，公司吨煤成本为374.1元，低于同在山西的焦煤企业山西焦煤和华阳股份，且远低于东部省份的焦煤企业。
总的来看，得益于公司的价格优势，及有效的成本管理，公司煤炭业务毛利率高于绝大部分焦煤企业，居行业领先，市场竞争力强。＠慢牛来了2020
选择$中国神华(SH601088)$ 。
一，简介
1.产品：煤炭（80%）、发电（25%）、铁路（12%）、港口（2%）、煤化工（2%）
2.公司介绍：
1）中国神华全称中国神华能源股份有限公司，成立于2004年11月8日，是国家能源集团旗下A+H股上市公司，H股和A股股票分别于2005年6月15日、2007年10月9日在香港联交所、上海证交所上市。中国神华是国家能源集团长子，是坐拥141.5亿吨煤炭可开采量集发电、铁路、煤化工于一体的能源巨擘。上市以来盈利稳定，从未亏损，2015年国内动力煤产能过剩，价格创十年新低，行业全面亏损，而得益于一体化优势的中国神华实现盈利161.44亿元。2021年我国能源需求大幅增加，煤炭供应偏紧，中国神华净利润达502.69亿，公布分红为504.67亿，分红比例超过100%。
2）中国神华煤炭核定产能3.4亿吨，约占全国8%,公司燃煤发电机组总装机容量3682万千瓦，占全社会火电发电装机容量的2. 8%.铁路总营业里程2408公里，年运输能力5.3亿吨，是中国第二大铁路运营商。2021年上市煤炭公司利润总额达7023. 1亿，神华利润为502. 7亿，占比约7.16%排名第一。
3.煤炭行业：
1）周期性：毛利率周期性波动，但是煤电对冲会部分减弱周期性。
2）夕阳行业：碳中和淘汰，同时也缺乏想象力。
3）竞争激烈：现在国内煤炭产能分布比较广，竞争还比较激烈。
4）定价权小：下游主要是电力企业，不能随便提价。
5）供给有限：煤矿建设由于涉及环保等敏感问题，新进资本开支审批非常困难，而较长的煤矿建设周期也使得资本不会轻易进入，另外供给侧改革导致当前小煤矿被清理、逐步减少。总之，未来的煤炭供给主要还是国企。
6）重资产：
7）能源核心地位：从行业来看，3至5年内煤炭是我国能源安全的“压舱石”的地位不会变。
二、中国神华SWOT分析
1、优势S：
1）资源优势：煤炭储量和产能均为行业第一。
2）煤炭一体化：主要经营煤炭、电力、新能源、煤化工、铁路、港口、航运七大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，以及下游电力、煤化工和新能源产业，实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。
3）煤电对冲：煤价上涨时会压缩发电毛利，煤价下跌时会增厚发电毛利，煤、电一体双轮驱动，互为对冲，使公司整体收益持续稳定。
4）股权优势：国家能源集团持股约70%的绝对比例。
5）运营能力强：销售费用几乎没有，管理费用持续下滑，存货应收周转天数下降。“煤矿鸿蒙操作系统＂的发布，智能矿山、智能采煤工作面大规模推广应用，重卡无人驾驶编组的示范运行，世界首家实现翻堆取装全流程设备智能化管控的煤炭港口顺利建成投运，表明神华在持续加强产业技术和科技创新能力建设。
6）营收净利颠簸中增长：
7）盈利能力较强：毛利率39%，净利率23%，ROE是18%。
8）资产负债结构很好：资产负债率27%，应收120亿，应付320亿。
9）现金流充沛：类现金1700亿，短期借款52亿，长期借款380亿。
10）分红率十分高：股利支付率近些年在70%左右。
2、劣势W：
1）重资产：总资产6200亿，固定资产2700亿。
2）无形资产较多：无形资产500亿。
三、中国神华的投资逻辑
1）中国神华拥有资源优势+股权优势+一体化优势+运营优势，在此基础上，公司营收净利总体增长，盈利能力较强，资产负债结构很好，现金流充沛，又由于公司固定资产投资已到瓶颈，所以自由现金流充沛，分红率十分高。
2）很多人认为是夕阳产业的行业，往往能诞生大牛股，原因就在于：由于整体增速降低，加上激烈的价格战，大量的低效率的小企业会纷纷倒闭，行业会自发形成兼并，有的企业能通过不断提高企业自身的经营管理效率，在竞争中胜出，最终成为行业里的巨头，开始拥有相当的定价权，日子越来越好过，反映到股票上就是走成长线大牛股。而中国神华就是夕阳产业中的行业龙头，公司的ROE持续增长。
3）在不存在明显的新能源对煤炭的替代威胁的前提下，中国神华是优秀的周期股，可以根据PB情况或者直接根据K线走势进行周期性投机。
4）中国神华的商业模式很好，成长空间一般，竞争壁垒极好，企业文化很好。可以根据PB估值法或者K线估值法进行周期性投机，长期能够取得ROE附近的年化收益率，大约是18%，实际上，公司的ROE是持续连年走高的。
牛总，看好中国神华，下边对利润表，负债表和现金流量分析一下，给出今年的一个增长预期！用心制作，感谢翻牌！
1、资产质量和估值
公司资产质量属于比较优秀水平，上市至今，绝大部分年份净资产收益率在10%以上，2022年净资产收益率18%，创历史新高。公司近几年估值比较稳定，市盈率长期20倍以下，受益于利润规模高速增长，近期公司市盈率10倍以下。
2、资产负债表
资产端，公司占比最大的资产是固定资产2741亿，占总资产比例接近一半。其次是现金类资产1705亿、商誉+无形资产526亿。负债端，占比最大的负债是有息负债555亿，小于现金类资产，公司现金流充足。其次是应付类款项390亿。合同负债56亿，同比略微下降，说明需求减少；公司营运净资产一直小于零，且规模长期在500亿左右，公司在产业链上有很强的议价能力。
3、利润表
2022年公司收入增长个位数，净利润增长37%，净利润增速高于收入增速，主要受益于毛利率提升，但2022年第三季度开始，公司单季度收入增速转负；公司税前利润中，主营业务占比长期在90%以上，偶尔有规模很小的投资收益。公司毛利率长期在40%左右，净利润率产期在20%左右。
4、现金流量表
公司现金流量表主要是主营业务现金流入、生意扩张现金支出、股权融资筹集的现金、分红分掉的现金。
公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致，生意扩张支出的现金比较稳定，且小于主营业务赚到的现金，公司造血能力很强。近三年，公司接近80%的净利润用于分红，每年股息率在7%以上。
5、未来展望
公司计划2023年营业收入增长4.6%；多家券商预测，算是煤炭中的绩优股！
$潞安环能(SH601699)$
潞安环能值得中长线持有，主要如下：
1，股息率达到14%，全A4800多只股票排名第一，知名度高。
2，分红后市盈率仅为3.82倍，仍为煤炭板块最低之一。
3，账上现金近300亿，接近市值一半，而借款总额仅有十多亿，现金余额多。
4，财务费用仅为3000多万，表面有息债务极少，轻装上阵。
5，专项储备资金总额接近80亿，隐藏利润明显。
6，毛利率达到61%，成本竞争力强。
7，研发费用一季度达到2.3亿，有隐藏利润味道。
8，被评为高新技术企业，企业所得税率仅15%，利润预期更优保障。
9，国内煤价不会大跌，否则新疆煤外运不出来，煤炭已走向弱周期阶段。
10，未来三年每年净利润介于100-150亿之间，利润客观。
11，高现金低借款加上每年稳定上百亿利润，预计明年分红可达到100亿以上。
12，如果把账上现金分掉，则相当于剩下300亿市值每年最低100亿净利润，可见估价低估。
13，预计明后两年潞安每年分红在100亿以上，且账上现金仍不减。
14，后市盈率比神华低40%、市净率比山煤低60%。相比对方，潞安估价还有40%上涨空间。
最看好$潞安环能(SH601699)$
一季度业绩继续增长！营收118.92亿元，同比增长85.83%；净利润33.8亿元，同比增长37.1%
雪球上看到最多的是煤炭周期大顶，每当人们因为各种消息围绕煤价波动恐慌，就说明还是没有明白煤炭封基本逻辑：煤炭已经不缺利润了，缺的是估值。而随着利润的确定性不断被事实证明，估值修复就一定到来。
煤炭股里也有世界一流专精特新示范企业。也有高新技术企业，享受15%的所得税优惠，那就是潞安环能。
潞安环能有18座矿井，年产1000万吨1个，年产500万吨2个，年产300万吨5个，有规模效应。净资产收益率达到33.99%
截止2022年底，在手货币资金310.9亿，占总资产的比例是32.8%，满手现金啊！矿权按成本计价，能计提的都在2021年计提了，资产很扎实。现在利润藏不住了。
2021年时负债614亿，2022年底负债461亿，负债减少153亿，负债率降低至48%，流动资产可以覆盖所有债务，财务能力非常优秀。所以才有如今的高分红能力。
体现在成本上，2021年煤炭单位销售成本374.99元每吨，2022年单位销售成本359.45元每吨，同比减少15.54元每吨。以后负债继续降低的话成本还能降，成本优势明显。
煤炭这种资源行业，重点能否有量价齐升，有则戴维斯双击。
潞安环能2021年产量5436万吨，2022年5703万吨，增长267万吨，预计2023年还能增长，突破6000万吨。
以上这些只是煤炭行业平均水平。潞安环能的优秀靠的是高科技！神奇！可灵活调节煤炭产品结构。 这是我2019年写的文章。
潞安生产的喷吹煤以贫煤、贫瘦煤为原料，基于煤种特性煤炭具有喷吹和热力两种不同用途。喷吹煤以需定产，煤炭生产企业可以根据需求来调整产品。当动力煤涨幅高于喷吹煤时，公司可以将原煤做成动力煤以增厚利润；当动力煤涨幅低于喷吹煤时，公司则可以采取相反的策略。调整幅度取决于洗选配煤工艺以及当期钢厂订单情况。凭借该技术优势公司被认定为高新技术企业。
华阳股份
牛哥，看好潞安环能。理由如下：
全年业绩大幅增长，关注喷吹煤需求和价格的增长。2023年经济预期向好，下游需求复苏带动煤炭基本面向好，喷吹煤不受限价，看好喷吹煤龙头弹性。喷吹煤量价齐升，公司业绩大幅增长，2022年公司优质产能进一步释放，2023年1月，潞城喷吹煤均价达2047元/吨，喷吹煤价格保持上涨势头。对比主焦煤价格，焦煤价格更高，选择喷吹煤，可以降低钢厂生产成本，随着喷吹技术改善，喷吹煤需求逐渐扩大。同时，公司动力煤约有60%为化工、建材煤，市场煤占比高，公司业绩持续释放。
未来产能仍有增量，下游需求改善有望带动业绩持续释放。
喷吹煤方面：公司有两座技改矿井，上庄煤矿（90万吨/年）在2022年上半年进入联合试运转，2023年有望实现满产，忻峪矿（60万吨/年）预计将于2023年进入联合试运转。伊田、黑龙关和慈林山煤矿增产工作持续推进，未来产能仍有增量。下游需求方面：当前，地产“三支箭”逐渐落地，刘鹤副总理再次重申房地产是国民经济的支柱产业，房地产仍是扩大内需的重要抓手，地产需求预期改善有望传导至煤焦钢产业链，双焦价格高位下，喷吹煤部分替代焦炭，为钢厂带来成本优势，需求有望持续扩大，且国内喷吹煤产量有限，价格仍有上涨空间。公司作为国内喷吹煤龙头企业，业绩有望持续释放。
写了很多，亮出个人持仓。
中国神华能源股份有限公司(简称中国神华)成立于2004年11月8日,是国家能源投资集团有限责任公司(简称国家能源集团)旗下A+H股上市公司,H股和A股股票分别于2005年6月15日、2007年10月9日在香港联交所、上海证交所上市。中国神华是全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司,主要经营煤炭、电力、新能源、煤化工、铁路、港口、航运七大板块业务,以煤炭采掘业务为起点,利用自有运输和销售网络,以及下游电力、煤化工和新能源产业,实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。在普氏能源资讯公布的“全球能源公司2021年250强”榜单中,中国神华位居第2位、中国企业第1位。
中国神华作为中国最大的煤炭企业之一，拥有多项竞争优势：
1. 大规模经营：神华拥有庞大的煤炭资源储备，能够提供足够的煤炭供应。其煤炭产能和销售规模居于国内领先地位。
2. 高品质煤炭：神华煤质优良、热值高、含硫低、脱硫减排技术领先；并且对煤炭环保指标要求高于国家标准，产品有一定的市场竞争力。
3. 成熟的供应链管理：神华拥有全国性的销售网络和成熟的供应链管理体系。其港口和铁路运输网络覆盖全国，并与多个大型能源企业建立良好的合作关系。
4. 创新和环保：神华重视技术创新，不断推进煤炭绿色高效利用和煤电节能减排，注重实现经济效益与环境效益的统一，具有很强的环保意识和环保责任。
5. 全面发展：神华不断拓展业务领域，由化工向煤化工，由能源向装备、金融等产业延伸，打造了煤焦化、电力、能源金融、航运等多元化的产业板块。
看好$中国神华(SH601088)$ ，由于其背景和具备特许经营的特质，投资价值分析如下，
中国神华实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。据刚刚公布的2022年报显示，由国务院国有资产监督管理委员会，100%控股的国家能源投资集团，有限责任公司控制中国神华股份有限公司69.52%的股份。属于大家熟知的典型的“央企”。
随着这些年形势的变化，“央企”在老百姓的心目中越来越呈现出一种“稳定”、“待遇高”等特质。股票市场也有营收、利润、现金流、负债率稳健、估值不高、现金分红积极等属性。
通过中国神华A股上市以来营收变化，清晰地看出中国煤炭行业的发展趋势。2013年中国神华营业收入2837.97亿元，创造历史最高峰以后，一直到2021年才把这一峰值突破。2015年以后进行供给侧改革，小煤窑小煤矿被关闭，头部企业开始受益供给侧改革。营收、利润都出现趋势型抬升。
净利润也呈现同步增长趋势。并随着2021年和2022年煤炭价格上涨，净利润在2021年同步创出历史新高。
当然中国神华的主营业务并非只有煤炭。中国神华是世界领先的，以煤炭为基础的一体化能源综合公司。在全球煤炭类上市企业当中规模排名第二。中国神华的煤炭资源品质和储量为全国最高。中国神华除煤炭的生产之外，还有电力的生产和销售，以及煤炭的运运输、港口和船队运输，煤制烯烃等。
中国神华的主营业务简单好懂，每个月也都有生产经营数据，每个季度都有定期报告，也有众多的投行对其进行研究，资料很丰富，感兴趣的可以自己去看，本文不做赘述。
中国神华之所以令股票投资者喜爱，还在于经营，它的利润是货真价实的。经营性现金流净额每年都在数百亿，去年更是达到了惊人的1,097亿 。从2009年以来，每年的经营性现金流净额没有低于500亿的。最新的年报显示，中国神华有1,705亿的货币资金，还有高达2,794亿元的未分配利润。
中国神华作为息票式投资标的依然适合追求稳定收益、风险厌恶型的投资者，尤其可能较为适合稳健型的投资者。
广汇能源：
1、低估值
2、高分红
3、高现金流
4、高成长性
5、顶级基金经理丘栋荣、傅鹏博极其擅长研究挖掘超级牛股！
6、高成长性来自煤炭产能、天然气产能肉眼可见的释放，这还是在各自价格低谷之际一旦价格向上业绩弹性是巨大的。
7、9%的股息兜底，明年股息15%可以期待，后年20%+，今明后利息就可以回收40%+还未算继续再投资。
8、戴维斯双击概率在85%
潞安环能发布2022年年报和2023年一季报。2022年，公司实现营业收入542.97亿元，同比增长19.80%；归母净利润141.68亿元，同比增长110.49%；扣非归母净利润143.66亿元，同比增长84.17%。2023年第一季度，公司实现营业收入118.92亿元，同比减少14.17%，归母净利润33.80亿元，同比增长37.10%。扣非归母净利润33.57亿元，同比增长37.32%。2022量价齐升，2023Q1量稳价落。2022公司原煤产量5690万吨，同比增长4.7%，商品煤销量5294万吨，同比增长5.1%，商品煤综合售价930.68元/吨，同比上升136.71元/吨。2023Q1煤炭产量1470万吨，同比增加2.58%，商品煤销量1293万吨，同比下降1.7%，商品煤综合售价869.23元/吨，同比下降106.00元/吨，相较2022年销售均价下降61.45元/吨。
公司几大优势：
1.深挖内部管理，实现降本增效。公司推进精益思想指导下的“算账”文化，实现全员绩效分级分类精准考和差异化薪酬分配。在2022年煤价整体上涨时期，公司依然实现吨煤成本下降，2022年公司煤炭单位销售成本359.45元/吨，同比减少15.54元/吨，2023Q1进一步下降至351.06元/吨。通过深挖管理降本增效，2022及2023Q1公司盈利表现在行业中尤为突出。
2.资产负债率大幅降低，资本开支下降分红率提升。2022年公司通过压减委贷规模和带息负债，资产负债率从2021年的64.74%下降至2022年48.07%，财务费用下降4.95亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2021年的21.51亿元下降至2022年7.51亿元，资本开支水平处于同行业低位。2016年-2021年公司分红率均保持在30%左右，2022年分红率提升至60%，现金分红85.26亿元，股息率14.14%，“现金牛”特征显现。