芒格曾经说过，拿着锤子，看什么都像钉子。
价值投资的初学者，最容易犯的错误，就是用自己理解的价值去解释市场的一切。有些公司太低估了，有些公司都是泡沫。
然而市场不会理会你的看法。你认为低估的，不断下跌。你认为高估的，不断上涨。
造成这种结果的原因有几个：
1 价值只解决长期的问题，短期股价的变化，可以完全和价值无关。短期股价只和资金博弈 市场情绪有关。
2 你的分析不一定是对的。
3 市场关心的是公司未来的现金流，而不是过去业绩。
4 二级市场对于业绩不增长的公司，会给予很低的估值
5 除了考虑可能的收益，公司未来可能面临的风险，也会压制股价。没人想赚高风险的钱。
a股公开业绩好的私募，例如fl lh，交易能力都很强。
纯粹价投思路的手，在a股业绩长期好的不多，反而有不少陷入陷阱，例如中国建筑，中国华融，这是为什么？
$王府井(SH600859)$ 说明了什么问题？
a股的交易制度 信息披露 监管等方面和成熟市场 差距非常大，也是客观现实。
因此：价投不要瞧不起交易者，而应该向交易者学习，不要觉得自己价值投资了，就一定会赚钱，就是高大上的唯一正道。实践是检验zl的唯一标准。
冯柳弱者体系，可以看成在信息 资金不对称模式下如何参与博弈的实战总结。
长期在市场生存并取得较大盈利的，一定有存在的合理性。
反过来，放弃价值分析，去参与博弈，也是 舍本求末。长期优秀的企业是投资者是最可以信赖的力量，也是投资者赚钱的根本原因。
