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涨700你是说纸板涨700还是纸箱涨700，纸板涨再多没意义，都是内部成本转移，只有终端纸箱涨价才能把成本转移出去！
包装行业，涨价时上游收益，跌价时下游受益，就这么简单，一体化在没形成区域垄断之前，只是让业绩更稳定，不受价格波动大影响，但同时也无法享受价格波动的大收益，因为没有垄断成本转移不出去！
对于包装纸来说，龙头都在港股，行情火暴会吸引大部分的资本，涨跌幅过多讨论没意义，看市场情绪。
讨论下山鹰一体化的方式，切入下游包装，在目前来看，个人认为不是特别好的赛道，二级三级包装纸箱厂在长三角地区太多，造纸厂小的因为环保能被淘汰，但二级纸板厂，三级纸箱印刷厂，谁也搞不死谁，即要面对价格战，又要欠款存在资金风险，而一级造纸厂却都是现金甚至预付款交易，从现金预收的高毛利上游切入到赊账欠款的低毛利（18年山鹰纸制品毛利13%，原纸26%）下游，怎么看都不会是很好的方式。
未来只要中小企业还能大量存在，那么二三级厂必然也会大量存在不会消亡，要出现新的模式肯定先出现新的产业形态。
一级造纸厂、二级纸板厂、三级纸箱印刷厂，这三种形态共存我认为还会持续很多年。
这个要结合估值和市场大势分析。港股涨幅高于A股，一般只有两种情况，一种是跌惨了所以反弹的幅度大；二是港股大环境走牛市，而A股大环境不好，出现这种情况一般都是因为国内货币收紧。你举得例子就包括在内。除此之外，相近估值水平下，只要A股大势不是很弱，从来都是A股涨幅高于港股，几乎没有例外的情况。这次显然更接近我说的这种情况。玖龙、理文、山鹰我都有，应该还算客观。
只要行情能持续，港股造纸龙一龙二的弹性肯定比A股要大，这一点16年那一波和去年底这一波都已经验证过了，不用去猜也不用去怀疑，打开玖龙理文山鹰的K线图看一眼就够了。
估计最多再一个月，行情能不能暴就有定数了。