那看你做的什么股,$成都银行(SH601838)$ 19—22连续4年就涨得很好,但你跟着董奔奔云蒙等大V做银行股,那就嗝屁了,😄
在上行周期,做被低估的股票,高杠杆行业与低杠杆行业区别不大,因为行业和公司的成长,能够冲抵负债风险。
但在经济下行周期,重债务高杠杆行业与低负债行业区别就大了。
前者因为经济下行成长乏力而爆发债务和坏账风险,后者虽然同样增长乏力,但由于资产质量良好和低市盈率而能够冲抵风险。
A股市场最现实的例子,就是今年的银行业上市公司(除了中字头几大行)与煤炭采掘业上市公司的鲜明对比:虽然都是低市盈率,但在下行周期,上市公司资产质量、债务风险和股价走势出现相反的走势,做银行股不如做煤炭股。
结论:在下行周期,做低市盈率的股票,要选择负债率低的行业和公司。
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