$领展房产基金(00823)$ 的投资逻辑
1.经营抗风险能力强，即使新冠疫情这样的大危机对其的收租能力也没有产生明显的影响。
2. 成长性不错。过去十年分红年化增长率11%，近五年6.8%。
3. 管理层靠谱。过去在大陆收购的物业项目经营得都不错。为将来进一步的扩张埋下伏笔。
4. 低息环境支撑股价。公司现在股息4%，发行的中长期债券利率2.8%，可通过回购支撑股价。
5. 金融危机时最大回调50%，这一轮迄今为止最大回调44%，幅度已经相当。
6. 更加开放的中国仍然需要稳定的香港作为桥头堡，看看港股IPO的火爆就知道香港的活力依旧会持续。
不确定性：过去十年派息增长率从16%下降到6%，何时能够企稳？能否做到保持4%的增长率？
预期收益：现价大约4%（股息）+4%（增长）。