研究茅台的消费情况的那些根本没搞懂茅台的底层逻辑。$贵州茅台(SH600519)$ ，谈论酱香口味之类，都没有想过，为什么茅台在所有白酒中取得了这样独一无二的地位。这种独特地位使它获得了一种债券属性。然后才能推导剩下的内容。