如果把眼光在拉长一点看商品，比如从去年下半年开始，不难发现涨的是一波地产在建转竣工的逻辑。下半年开始涨铁矿焦煤等黑色，到今年初开始涨部分有色，再到现在涨一波化工，接着是一波小金属，跟历史上地产周期上行周期的节奏完全一致，只有金银一直在交易的是海外通胀跟降息。