股价大跌，信用违约掉期（CDS）保险成本大涨，AT1债券大幅被大幅抛售，这周的德意志银行，像极了上一周的瑞士信贷。
在瑞士信贷被瑞银集团并购后，由于AT1债券引发的问题，在本周持续的发酵，大家很自然的把眼光盯上了同样有问题的德意志银行，相比于盈利更好的德银，大家的关注度不在于某一家银行本身，而在于整个欧洲银行业系统甚至美国的银行业系统有没有问题。毕竟，引发硅谷银行倒闭的所有因素：期限错配，高杠杆，资产减值，挤兑风险，可能发生在任何一家有问题的银行上，这更多的是信任的危机。
德银股价：大幅度下挫
尽管，德国总理朔尔茨称德银自2019年重组之后“盈利丰厚”、无需担忧。欧央行行长拉加德也认为银行业依然强劲，如有需要将随时注入流动性。但是，从历史上的情况看，无论是雷曼兄弟还是刚出问题的瑞士信贷，当挤兑发生，流动性冲击来临的时候，任何说明都显得苍白无力，很多时候，危机就是跌出来的。
德国十年期国债收益率：快速回落
这一次银行业的危机，按照桥水基金创始人达利奥的说法，是“短期债务周期中典型的泡沫破裂阶段的一个非常典型的事件”。野村证券辜朝明也认为，硅谷银行引发的危机本质上是美联储此前长时间实施量化宽松QE导致的，是全球所有金融机构共同面临的系统性风险。
宽松的流动性，冒险的商业行为，急剧的加息，海外银行业甚至金融业泡沫的破裂或许才是这轮银行业危机的本质。资金疯狂避险，从美债，德债到黄金，全球避险资金在疯狂抢购，而为了应对危机，美联储正在通过贴现窗口向市场中，投入巨量的流动性，这个规模甚至是2020年3月疫情时投放速度的3倍以上。
美联储两周时间：扩表4000亿美元
黄金价格：多次冲高到2000美元上方
这次银行的危机，直接暴露出来欧美过去10多年持续低利率引发的债务杠杆问题，经济或许并不如数据显示的那么靓丽，背后隐藏的问题才是更可怕的。没有德意志银行，这波硅谷银行破产引发的问题，也不会这么容易结束，底层的问题已经出来，想要再去解决，谈何容易。债务重组的问题是非常痛苦的，银行保险，还不知道要衍生多少问题。
为了应对危机大幅投放流动性，产生持续高通胀，大幅度加息引发金融机构危机，为了应对危机大幅度放水……继续推升资产价格引发高通胀……其实，每个投资者都应该清楚，这已经不再是10年前的那个低通胀，低利率，低波动的市场环境，而由此引发的问题或许才刚刚开始。
下一步，5%利率引发的资金涌入货币基金，也许会引发股债更大的波动。