生意模式不一样，港交所应该对标互联网企业的估值

有没可能负债对估值的影响？

不是太懂为什么长电的确定性那么高，公共事业股，电价受政府管控，设备每年折旧，大额负债，利润连10年复合15%增长都没有，凭什么20+市盈率？

分歧在于对留存利润投资效益的判断。假如长电明天说分90%不搞投资了，那么估值立刻提升20%，但长远增速就没了。现在一半现金流拿去投资风光抽蓄，有人认为这个前景不好，所以就压制了估值，需要逐年业绩来验证。