现在李超人把他卖出去给Cenovus,两者是有很强的协同效应的。Cenovus的上游资产(Christina Lake和Foster Creek)都是SAG-D里头best breed的资产,而Cenovus的问题一直是产能比炼化能力要多,所以这个刚好和Husky反过来。现在通过收编Husky,刚好能够利用Husky优质的下游资产(Lloydminster)。这也是为什么管理层敢guide 12亿美金的协同效应(而且这个协同实现的时间很impressive,6亿是半年内,9亿是一年内)。这样,整体收支平衡价格降低到了36的WTI,是个双赢的结局,我觉得可能也是长和的最好选择了。
我对CVE这个并购的bull thesis比较熟悉,基本就是产量和炼化能力都和行业里上下游一体的翘楚比如SU体量差不多了,但估值却打了六折不到。这里主要的核心还是120亿的净负债。现在这个宏观条件下,我对新冠的发展越来越不乐观,利比亚的原油回来,欧洲的出行再次受限,美国的感染人数天天刷新三观,疫苗研发屡屡受挫,我觉得原油的恢复可能远没有那些看多者(比如Goldman)预期得那么快。我觉得CVE一个比较好的选择是利用低利率卖掉Husky Midstream的由Husky拥有的那35%的股权(剩下65%是电能实业和长江基建的),现在这个利率下应该可以高价卖给某个私募,然后赶紧去杠杆。现在这种宏观条件下还心存幻想想做英雄的公司,最好离他远远的......
@黑色面包[¥39.88] 黑大好。请点评一下$Cenovus能源(CVE)$ h和$HUSKY ENERGY INC(HUSKF)$ 的合并