投资建议：我们认为氢能作为最易推广的环保清洁能源，在全球各国的政策支持和导向下，发展前景可观。在诸项技术中，固态镁基储氢发展优势明显，将为镁行业需求打开新的增长空间。推荐：云海金属。
氢能是清洁能源，具备国家能源安全战略属性。氢能具有来源广泛、清洁环保、灵活高效等特点，既是清洁能源，又是推动传统化石能源清洁高效利用和支撑可再生源大规模发展的理想互联媒介。随着近年来全球主要经济体陆续提出 2050 年净零排放目标，氢气作为二次清洁能源，其能源属性逐渐凸显，应用领域将逐步拓展至电力、交通、建筑等场景。从全球趋势来看，国外发达国家已经明确氢能源于能源体系中的地位。从国内来看，能源结构正在由化石能源主导转向清洁能源，氢能作为现有化石燃料的理想替代品，具备巨大的发展空间。氢能产业链可分为上游的氢气制备、中游的氢气储运和下游的氢气应用等众多环节。
固态储氢系统是目前最可靠、最安全、最高体积效率的储氢方式。目前储氢主要有三条技术路线，即气态、液态、固态储氢技术。在三者之中，固态储氢由于其高体积储氢密度、高安全性、低远程运输成本等特点，是最具商业化发展前景的储存及运输方式之一。相比于高压气态储氢和低温液态储氢，固体材料储氢能很好的解决传统储氢技术储氢密度低和安全系数差的问题，因此具备最可靠、最安全、最高体积效率的储氢方式特性。其中，镁基固态储氢(MgH2/Mg)储氢体系因其储氢密度高（质量储氢密度为 7.6%（wt），体积储氢密度为110kg/m3）、镁储量丰富（地壳中 Mg 元素丰度排在第 8 位）、安全性、结构稳定性高、优点，适用场景广泛，是极具潜力的储氢体系。
氢能行业发展迅速，将为镁行业需求打开广阔前景。2021 年中国氢气产量约 33 百万吨，同比增长 32%，是世界第一大产氢国。与此同时，以燃料电池为代表的下游需求强势增长，带动氢能市场规模快速扩张。根据中国氢能联盟数据，2020年中国氢能行业市场规模为3,000亿元，预计至 2025 和 2035 年，氢能行业产值将分别达 1 万亿和 5万亿元规模；作为世界上镁资源最为丰富的国家之一，我国的镁资源不仅不存在对外依存度的问题，而且向全世界供应了大部分的资源来源。行业发展叠加本国优质资源条件助力镁基固态储氢行稳致远。
风险提示：政策执行不及预期；固态储氢技术研发不及预期。