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存款准备金是个过时的标准，决定资金需求的首先是贷款意愿，而贷款意愿主要是由投资回报率决定的。当然，为了防止不切实际的乱贷款，现在有银行的资本充足率或者损失吸收能力作为约束。把存款准备金汇率（包括之前的存贷比）调来调去，本身就是政府干预市场的习惯动作
您说得对。但我觉得大水漫灌总还是会有溢出效应的，比如银行间利率下降+经济不好有些资金就会去买利率债套利，这相当于水就流向债市了；只要有息差，风险收益比够丰厚，总会有资金层层流转出来的。当然很容易营造投机需求最后搞得一地鸡毛…
经济研究 金融研究 等都有一些实证研究，作者里有央行研究局里的人，我印象中最近的好像是16 17年的文章。结论普遍是利率市场化、货币政策利率渠道必然是未来的主流，但目前数量型货币政策还能起到一定作用，大概是这样。
货币供应应该更多是内生的。不仅取决于贷款意愿，还取决于贷款能力。贷款能力要有信用做抵押。信用怎么来？一是经济要好，信用才会好。二是有其他资产做抵押。央行发的货币要出来，一定要有渠道。以前有两个最主要的渠道是房地产、和地方政府债务平台。一个是用房产做抵押，一个是用地方未来收入做抵押。现在这两个渠道都被封死了。降再多也不会有多少影响。水出不来。