跟踪的点关键只有一个,股市是否走牛,季度股市涨跌幅。保险资金成本现在约为3.5%,如果投资收益差,保费收入越多,亏得越多。
年后,随着大盘进一步的回暖,红利类资产不断走强,大盘暂时摆脱弱势,市场情绪有所升温,市场整体的走势有利于保险的投资端,所以保险股内权益资产占比较大的新华保险开始快速反弹,而其他几个保险股涨幅弱于新华。
2. 新华保险今年的利与弊
有利的方面:(1)基金低持仓:23Q4保险板块持仓占比为0.33%,环比大幅下行0.43pct(VS标配1.50%)。(2)适中的股息:按去年分红,目前估计对应股息3.18%;(3)中特估属性:市值管理将纳入央企负责人考核,需要等相关政策出台后再行评估;(4)负债端的改善:1月份保费收入同比-15%,原因在于取消“开门红”+银保渠道的“报行合一”,随着银行利率不断下调,储蓄型保险仍是具有较强竞争力的长期理财产品,这一点有待验证3月份的保费收入情况;(5)资本市场转暖:且以红利类资产为主要上涨标的,与保险投资标的契合度高,增加投资收益,截止目前,新华保险股票市场持仓收益初步估算为10%,算上债券等收益,总投资收益约为368亿(网页链接),需要等一季报和半年报来验证;(6)金特估属性:2023年保险行业整体的投资收益差,尤其是非上市保险公司亏损严重,存在发生系统性风险的可能(网页链接),银行业的业绩也好不到那里去,国家提倡“金特估”、“中特估”,这里确实需要一场指数行情来化解很多风险。
不利的方面:(1)10年期国债收益率走低:随着美国加息周期结束,国内利率还有进一步下降的可能,这点需要保险公司投资端在债券和股票市场进行平衡来化解,需要1季报和半年报的数据来观察趋势。
3. 后续需要跟踪的点
(1)保费收入:3/4/5个月的保费收入情况(下个月10-20号之间),来评估负债端的情况;
(2)央企市值管理条款:评估对央企的激励作用;
(3)10年期国债收益率情况:是否还会继续下调,结合季报和半年报数据评估对整体投资收益的影响;
(4)季报和半年报:一季报大概在4月底公布,半年报在8月底公布,通过财报,关注投资端的资产分配情况及保费收入情况。
跟踪的点关键只有一个,股市是否走牛,季度股市涨跌幅。保险资金成本现在约为3.5%,如果投资收益差,保费收入越多,亏得越多。
感谢分析
感谢分享
分析得很好。另外加上一句:买保险股的a不如买保险股的h。