5月9日看点：

4月份公募基金整体表现尚可，但股票型基金的占比明显下降，从16.37％降低至8.59％，这是市场本来面目了。冲上3100这波行情，主要还是外资在驱动，背后原因众说纷纭，不必纠结过细，但和近期人民币升值的关联，还是比较明显的。

从4月中旬到5月初这段时间，离岸人民币大涨，和港股的强力拉升保持一致，而过去几天离岸人民币又出现反复，直接制约了港股乃至A股的升势。

汇率是个敏感多变的指标，美联储那边反复纠结，更让短期波动变得难测。但由于内资疲软，外资的边际影响短期内还是难以规避的，近一段时间还是要对此保持观测。

盘面上，市场在几个板块轮转一遍后，又回到了四大行、煤炭这样的防御板块，置身于只能上不能下的处境。不猜，静待指引，就这几天了。