在雪球上，谈投资理念的文章，总能得到更多热度。正确的理念当然是非常重要的，但很多人之所以如此看重这些“心法”，更主要的原因，是自己没有足够的企业研究能力。
他们期望着即便对企业的研究没那么深入，严守理念，一样会让自己大赚特赚。但有时候，投资者看错了企业，所谓的理念越正确，执行越坚决，亏的钱也就越多，这就是南辕北辙的道理。
研究企业是硬功夫，需要扎实的行业理解，足够的财务知识，年复一年日复一日地保持关注和研究力度。这都是基本功，是真正的投资者必须要做的日常功夫，不是靠背几段语录、读几本书就能代替的。
也有些投资者，觉得自己对企业理解不到位，便把钱投向了基金。但他们买基金，往往也只是看看基金的名字和基金经理的过往业绩。其实买基金比买股票更难，买股票投资者可以只研究三两只，但买基金至少要都对其十大持仓股都有足够的理解，更重要的是对基金管理者有足够的道德认识。
近期，就有几位非常著名的基金经理，被投资人投诉高位接盘，导致基金巨幅亏损。这些基金经理的专业能力各有所长，但以现在的监管力度和惩罚尺度，有些诱惑真是让他们难以抗拒的，相比之下，管理费都是九牛一毛了。
投资无捷径，别幻想着一朝顿悟就能财富自由。证悟总比开悟难，开悟是明白了一些事情，而证悟则是让自己在错综复杂的市场变化中，一直都明白这些事情。
投资者得跟得上变化，更要穿过变化找到那些不变的东西，这种能力更多来自于对市场和企业的感悟。“价值”两个字，背后是对生意逻辑、商业模式、经营管理、行业趋势、市场竞争和企业道德的全方位理解。
两个九十多岁的老爷子，每年在那里讲上几个小时，这些看起轻描淡写的言语，背后是他们在数十年惊涛骇浪中得来的经验和教训。如果听者在这里面学到了几句话，就以为学到了价值投资的精髓，那就是买椟还珠了。
要想成功，有些事是你必须做的，躲不了。躲了，就是对自己不负责任。一个对自己都可以偷懒的人，还指望谁来给你恩赐呢？@今日话题
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读起来有种一气呵成，直达内心的感觉。理解文笔都好啊！
对于散户，炒股，不叫“投资”，因为根本不符合这个词。
很多大V总提“研究”，这是否忽略了大多数人根本不配“研究”吗？大多数散户连“心态关”都十年过不去
不是不研究，可能自身素质根本不具有驾驭“研究”的能力，不“研究”买的少，可能还有一条活路。“研究”后，以为自己懂了，下了重注，万劫不复。
有时觉得背点投资理念挺好的自己麻醉自己其实并没投入多少钱，就怕真相信自己掌握了投资的真谛
“投资”只适合人群中极少数的“怪咖”，真的不适合绝大多数人，说啥都白扯。
最近回看一本书《随机漫步的傻瓜》，依旧赞成这书的观点，对于大多数人能做的仅仅是在随机漫步中略微控制一下自己的步伐罢了，这点已经少有人能做到。
或许，大多数人更应该做的不是研究企业，是好好上班。
研究企业是硬功夫，需要扎实的行业理解，足够的财务知识，年复一年日复一日地保持关注和研究力度。这都是基本功，是真正的投资者必须要做的日常功夫，不是靠背几段语录、读几本书就能代替的。
《2022年伯克希尔哈撒韦股东大会》之. 偶然收到的一封电子邮件促成了一宗收购（电子邮件是偶然，收购是阅读60年年报的必然）。
巴菲特：好的，贝琪，你先开始，好吗？
贝琪：好的。谢谢，沃伦。第一个问题来自 Jack Suselesky。他的问题是：“在2月26日的致股东信中，你们表示“在市场中没有发现让人心动的机会”。然而，在3月10日左右，伯克希尔宣布收购阿勒加尼。后来，披露信息显示，伯克希尔又接连投资西方石油 (Occidental Petroleum) 和惠普。
他想知道：“从您发出致股东信起到做出这几笔投资，在这半个月的时间里，发生了什么？”
巴菲特：查理，你先回答一下吧。你答完了，我再答。
芒格：我的回答很简单，我们找到了比国债更好的投资。（笑声）
巴菲特：查理总是这么言简意赅。我补充一下，我比较啰嗦，不像查理讲话那么精辟。（笑声）
致股东信的落款日期是2 月26日，那是一个星期六，我们在信中坦白地告诉股东，我们没找到特别好的机会。发出这封信的前一天，也就是2月25日，我收到了一封电子邮件。
我本人不太会用电脑，我的秘书黛比·伯萨奈克 (Debbie Bosanek) 帮我收发电子邮件。她把收到的电子邮件整理好，堆成一摞，放在她桌子的边上，我过段时间就去拿一次。
这封电子邮件只有很短的几句话，是我的老朋友乔·布兰登 (Joe Brandon) 发来的。多年之前，他曾经在伯克希尔工作过。这封邮件是他2月25日发给我的，正好是我们发送致股东信的前一天。
他说，他现在是阿勒加尼公司的首席执行官。对于阿勒加尼这家公司，我很熟悉，我跟踪这家公司有60年了。它的所有年报，我都读过。我有四个大抽屉，里面装满了这家公司的年报。因为我对这家公司非常感兴趣。我对所有的公司都非常感兴趣。我非常了解阿勒加尼公司。
乔·布兰登写道：“这是我出任首席执行官后的第一份年报。我把这份年报寄给您，请您过目。您写致股东信时，想着的是您的姐妹。我写这份年报时，想的是您。”
我回复了乔。我告诉他，“我非常期待在周末阅读这份年报。”我还说了，“3月7日，我正好要去纽约。有机会的话，咱们见面聊聊。”
我好像还和他说了，“有个想法，想和他谈谈。”其实，在收到他的邮件之前，我是没这个想法的。
我很看好阿勒加尼公司的生意，只要价格合适，我愿意收购这家公司。如果不是乔给我发了那封电子邮件，我就不会约他在3月7日见面，也就没有后面的收购了。
恰好乔把他的年报寄给了我，我们因此联系上了。
伯克希尔的很多收购决策是这么做的。我们从来不找投资银行，不用投行给我们做尽职调查，不用别人为我们提供收购建议。
我很清楚，阿勒加尼是一家好公司，价格合适的话，我愿意买入。我们开出的价格，阿勒加尼同意的话，那就一拍即合。不同意的话，也没关系。
总之，如果没有那封电子邮件，我们不会向阿勒加尼提出收购意向。巧就巧在乔把他的年报寄给了我。我本来也不是专程要去纽约见他的。正好他把年报寄来了，我恰好又要去纽约，所以我约了他见面，和他谈了伯克希尔的收购意向。
这110亿美元的投资，就是这么来的。
要想赚钱，明白一些道理是不行的，要明白的是事物发展整个过程中的所有道理。
明白事物发展过程中的所有道理也是不够的，还要明白这些道理背后的深层逻辑。
明白事物发展过程中的所有道理与深层逻辑还是不够，还要克服人性的弱点，投资是修行。
即使以上全部做到了，如果运气很差，也许还是赚不到钱。
即使以上全部做到了，而且运气也不是很差，也许还有其它未知的短板，依然赚不到钱。
只有不断地蜕变，蜕变，一直蜕变，加速地蜕变，直到金钱源源不断地涌来。资金上涨要求更高的能力，需要更快更彻底的蜕变。
写的太好了，说的太对了。懂了大道理后，专注、专攻、专精，才能驾驭。