过去两年，一批曾经的价值投资标志性股票，出现了大幅下跌，譬如中国平安、格力电器、万科等等，股价回到了5年前。去年下半年以来，招商银行、美的集团、海螺水泥等也持续走低，股价回到了3年前。很多人在反思，得出的结论是——这是价值投资的失败。确实，这些股票在A股过去十几年甚至...