华润三九医药股份63% 总市值561*0.63=353.43
华润博雅生物29%
华润医药投资100%
华润融资租赁20%
华润江中制药60%->江中药业43%总市值172*0.43= 73.96*0.6=44.3
华润医药292亿港币 总市值连所持三九医药股份的市值都没有 这是什么原因 单纯是在港股吗？
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华润三九医药股份63% 总市值561*0.63=353.43
华润博雅生物29%
华润医药投资100%
华润融资租赁20%
华润江中制药60%->江中药业43%总市值172*0.43= 73.96*0.6=44.3
华润医药292亿港币 总市值连所持三九医药股份的市值都没有 这是什么原因 单纯是在港股吗？
华润医药是价值毁灭型商业模式的代表，外延并购永远在干，股东回报从不考虑。挣得钱全部拿去并购，并购一百年，你人都挂了，他还在并购，所以，你挂了也没分到钱，分到一大堆不能吃不能变现的企业股权，并购失败一家跌损失可以吃掉10家的受益。这就是华润医药的逻辑。
华润医药是价值毁灭型商业模式的代表，外延并购永远在干，股东回报从不考虑。挣得钱全部拿去并购，并购一百年，你人都挂了，他还在并购，所以，你挂了也没分到钱，分到一大堆不能吃不能变现的企业股权，并购失败一家跌损失可以吃掉10家的受益。这就是华润医药的逻辑。
公司有钱，不代表股东有钱
账面价值，不等于可以兑现
即使华润医药把持有的股权按市价作价
那么pb给一个骨折也很正常
pb0.1，市值低于持有现金的公司
H股并不罕见
因为港股就是便宜 因为有人相信存在即合理
港股控股公司都折价。北京控股折得更多。控股公司分红不多就更惨。
香港上市公司没有这些公司的股权，看财报就知道了
子公司市值再高也没有用，也不出售，显示到母公司账上就是个分红钱。类似于吉林敖东之类的影子券商股。
港股流动性极差
并表子公司可以看做业务部门，不是按市值计算的，相当于，医药生产业务高毛利率，但医药流通业务毛利率很低，而且属于高负债。主营业务还是流通，医药生产营收相比庞大的流通业务比例太小了
可以慢慢加仓
母公司还有很多赔钱的买卖，还有负债，还有管理费。存在就是合理。