三个较大套利机会分析

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最近转债市场波动较大,出现不少套利机会,这里主要梳理几个大的机会,就是时间短,成功率较高,收益空间大的:

中装转2重整申请和受理事件:

事件背景分析:周五ST中装公告被债权人申请重整,这对于处于债务违约,主账户被封,并被ST的中装来说是一个利好消息,如果重整成功将大幅降低债务,挽救公司。对于公开发行的可转债也是利好,重整成功的三个转债,正邦,全筑还有花王通过下修折价转股,小额刚兑,或者强赎转股上岸(到100以上)。前面主要关注账户解封和立案处罚结果,看来那两个事件短期进展比较慢,公司拖不起,股价拖不起,债权人拖不起了,目前开始重整是明智的选择,如果到经营进一步困难,股价临近1元面值退市,再进行重整都来不及了。重整的流程比较长,一般要1-2年,而且有很多不确定性,只有分拆成一个一个事件来做,这样降低风险也可以提高收益。

第一个事件就是,重整申请和受理。根据以往案例,从申请到受理预重整的时间在一个月以内,短的几天,长的一个月,时间不等,而且申请后受理预重整的成功率很高,应该在80%以上。中装目前公司确实遇到了困难,金融机构挤兑,债务违约,公司大额亏损,主账户被封加上ST还有立案调查,虽然账面净资产比较多,但大部分是应收账款(回款困难),流动性基本枯竭,现金流严重不足,重整受理应该是大概率事件。

事件要素:受理成功率75%,预计成功后估值75-85元,受理时间1个月以内,失败率25%,失败后估值60-65元

交易计划:可以根据要素制定

红相正式摘帽事件:

红相是今年的大机会,从1月底开始经历了转债暴跌,下修,出处罚决定书结果,年报和摘帽预期,问询函和正式摘帽等事件,价格从80多涨到130多,现在还处于和问询函回复和正式摘帽事件,摘帽后预计还有转债强赎转股退市事件。前面预计摘帽后估值达到130-135,结果摘帽前就到了,那么摘帽后空间适当提升。

事件要素:成功率85%,成功后估值145-150元,失败概率15%,失败后估值115-118,最新公告问询函回复要在5.30前,正式摘帽时间预计1-2周内

交易计划:可以根据要素制定

岭南股份再次下修事件:

岭南刚刚做了转债下修事件,事件结束在101左右全部清仓。结果风云突变,因为交易所问询函和下修公告里面的风险提示,正股连续两个半跌停,转债也暴跌,跌破70,正股开板后,现在也只有73左右,虽然有些后怕,但理性分析,这又可能带来新的机会,就是再次下修和到期兑付。先看下修, 前提是岭南股份不面值退市,概率80%,同时公司同意下修并且到底,概率也是80%,那么既不退市又能下修并到底的概率为65%左右。

事件要素:成功率65%,下修成功后转债估值93-98元,失败率35%,估值65-70左右,时间一个月,

交易计划:可以根据要素制定

近期其他事件:还有锋龙,科林部分要约,灵康下修和回售,泉峰下修,塞力,美锦转债清偿等,机会和事件比较多,这里没有一一列举,大家可以尝试分析和选择。

$岭南转债(SZ128044)$ $红相转债(SZ123044)$ $中装转2(SZ127033)$

全部讨论

05-26 17:06

中装被证监会立案了,重整需要证监会审核,不确定性大

05-26 22:34

中装下修转股价有净资产限制

谢谢分享。岭南已买入,中装周一买入。

05-26 16:43

讨论已被 价值联盟 删除

05-27 08:38

你这概率是张嘴就来啊,80%。65%。25%。感情都是懵出来的概率?有什么依据,参数。

请问套利中装的可能性有多大?

请问怎么看 科林 部分要约?

不错

05-26 18:34

锋龙要约尽调也快3个月了,估计好事快近了。

05-26 18:26

这个是直接在证券软件上像股票一样买么