昨天低风险的热点还比较多，包括新债帝尔上市，折价转债华自大涨，还有杭银博下修转股价，冠豪高新吸收粤华包B合并上市，等等，本来昨晚就应该发文复盘，无奈昨天帮朋友开几个机构户耽误了发文。今天早上一定补上功课。
帝尔转债上市，新债疯狂：
帝尔转债的转股价值并不高，即使正股经历了一波大涨后，转股价值也才95.122，都还没超过100，当然帝尔正股比较活跃，波动率高（波动大转债的期权价值高），也有点概念，按照同行业和同评级转债预估合理价值也就在123-125，最近转债市场确实火热，预计开盘就冲到130的可能性也大，
市场的剧本远超预期：开盘直接冲到了130，停牌到14:57，复盘后第一笔竞价冲到135，而尾盘集合竞价直接飙到145，这个价格，就是一个疯狂的价格，溢价率高达52.44%，中签的一手帝尔转债直接挂了140，尾盘145成交，收米450元。下周帝尔价值回归的可能性较大，还没卖的朋友注意。
高折价转债华自大涨
华自转债是前面文章中提到的高折价转债，而且转股期临近，折价一直在10%左右，买转债相当于打九折买正股，这个比参与定增还有优势，有些定增项目也就是股价打九折，而且锁定期至少6个月，如果9折买华自正股，锁定期不到一个月，这套利确实能做。而买打折的转债实际上还没有锁定期，因为转债可以随时卖出的。
这次仓位买的不多，只有4%，昨天华自正股继续发彪，20CM涨停收盘，转债大涨16.7%，持仓已经获利28%，先卖出一半，锁定利润，这笔尝试交易，目前获利近5000元，可惜的还是仓位没买够，当然有了这次实践，对高折价转债有了一定认识，高折价具有安全垫，往下有缓冲保底，往上却不封顶，可以适当参与。
杭银转债博下修到底
昨天早盘的套利提示，特别关注杭银转债下修这个案例，杭银转债上市不久，还没到转股期，而股价低迷触发了下修条件，管理层就火急火燎的开会下修了，这是因为杭银希望转债尽快转股增加银行的资本金，因为转债如果没转股就是负债，是要还的，而转股后就是股票，不需要还的，属于银行的资本金，杭银确实缺钱的紧，希望尽快转股，下修迫不及待。
按照规则，杭州银行会在以下四个价格中取最高值作为下修到底后的转股价：
近30日均价；12.98元， 20日均价：12.98元，周四均价（下修股东大会T-1）：12.99元，最近一期（2020年报）经审计的净资产10.77元
下修到底的价格应该是12.99元。下修到底后转股价值99元，合理估值119.5-120元左右，和现价大概1%的差价
这次博下修投入10%仓位，昨天才买入，成本118.45元，因为时间短，开奖快，应该还是不错，昨晚杭银发公告果然一修到底，周一看情况，价格合适就卖出了。
这次粤华包B被冠豪高新吸收合并转到A股上市的套利机会基本错失了，这次机会确实是比较好的机会，可以复盘一下这个案例，以利于我们以后参与：
具体方案：冠豪高新拟以发行A股的方式换股吸收合并粤华包B，即冠豪高新作为合并方，向粤华包B的所有换股股东发行A股股票交换该等股东所持有的粤华包的股票；粤华包B与冠豪高新的换股比例为1:1.1188，即每1股粤华包B股票可以换得1.1188股冠豪高新股票。
按照最初的方案提出（去年9月份）的市场价格，粤华包B公告后两个涨停后的价格是3.55港元，而按照今天交易完成，上市后冠豪高新的市场价格4.94元RMB，换股后的一股粤华包B换成1.1188股冠豪价值5.52元，相当于6.63港元，最初参与这次交易收益高达86%，时间差不多11个月，年化近93%，
如果嫌时间太长，而且中间审批变数较大，可以等到方案确定，粤华包B停牌（今年6月10日）前参与，大概停牌前收盘价5.51港币，按照目前6.63港币价值，收益也高达20%，时间差不多两个半月，年化超96%。
当然这其中有难点和风险：
第一个是如何开通B股账户买粤华包B，具体怎么开B股账户可以咨询券商经理
相对来说不算太麻烦。
第二个问题是：方案审批时间和通过率不确定，审批时间长达9个月，当然也可以等到方案确定后参与（6月10日停牌前）
第三：冠豪高新市场价格波动风险，方案确定后，按市场价值换股差价是20%左右，这个安全垫还是很可观的，在换股期间冠豪高新暴跌20%以上也有可能，但这属于小概率事件，套利争取的是大概率事件
后面可以继续关注B股转A股，吸收合并的套利机会。
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