这一系列是万老的精华文章为主（阐述投资的方法和理念）。

因为雪球的字数限制，所以分开发帖成多个帖
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2015-07-03
后面进入阴跌，反抽，阴跌模式，日线勾魂状态，向目标进军。醒来方知贪欲是苦，求不到是苦，证券市场的一盈，一平，八亏损的统计规律是人性的最佳案例。要想逃脱规律，多念几遍阿弥陀佛吧。

评论
万法归宗:
回复@呵呵嘿嘿: 乐视我不知道，看看东方财富就知道了，深不可测
2015-07-03 14:56:12
呵呵嘿嘿:
万兄，请问神创这么强，后面会补跌吗？
2015-07-03 14:55:27

2015-07-10
市场已经恢复正常，该怎么样就怎么样，高估的股票未来仍然面临不断下跌的命运，认真分析手里的筹码，只要是低估的，就要勇敢点，最坏的时间已经过去，后面流动性风险不会来了，赚钱要靠真本事了。相信这次市场变化给大家带来很多，也认识到了趋势的威力，在趋势面前，只有跟随才能躲过巨大的风险，不要来和我说成长，不要来和我说价值，因为真正能理解的有几个人，相信不是你和我。我等小散只能跟随加守正。

2015-07-14
雪球水平还是太弱了，我再多说几句。省的大家变成无头苍蝇。
因为券商有个诺言
4500点以下不抛售股票
所以久盘还是必涨
至少去4300吧
所以大跌大买
肯定是对头的
当然又分化
次新股是重中之重。

2015-07-21
风口是非常重要的，所以是否是高手，看什么，看他对风口的把握程度，有的风要吹一年，有的风只吹几个月，有的风甚至吹一天，啊，如果你能把风研究透彻，跟随，跟随，那你其实就是在汪洋大海大海中驾驭风浪的顶级高手了。那些吹一年的风的股票，会涨几倍，那些几个月的风的，至少涨1倍以上，所以我们要跟随的至少是吹几个月的。本次反弹的风能吹几个月的，其实已经出来了，那就是养殖 业为代表的农业股。养猪的大都创了新高，牛啊，所以在风口上，大象也能上天！

评论
万法归宗:
回复@山中幽客: 貌似是判断风，其实是对各行业背景的研究！
2015-07-21 17:32:03
山中幽客:
请教老万，风的判断可否具体指导下？
2015-07-21 17:31:11

2015-07-23
很多人喜欢讲投资模式，其实投资模式不能讲，一旦你讲投资模式，那么你的思维就被固化了。我经常观察一些网络名ID的博文，发现一个问题，这些人的成功往往是一时的，比如老的如但斌，裘国根，园林 ，早年业绩非常好，买万科，茅台等发了财，但是最近5年业绩平平，为什么主要原因就是思维僵化，把自己的投资固定为一种模式。现在很多人还想要把自己的盈利系统打造成为模式，这个非常可怕。股市有个说法，叫做盈亏同源，何解，其实就是说，很多人用自己认为真理的东西去看待事物，由于之前判断曾经正确，所以一直认为正确，殊不知，下一次用了同样方法，却是一败涂地。这个本质其实是说，人的认知模式性的有限性造成了盈利和亏损来源与同一模式。如何解决这个问题，我认为跟随是最好的办法。今年这次大牛市其实很容易说明问题，去年行情开始之前，以创业板为主的中小市值 股票走牛已经2年，深入人心，但是10月-11月降息周期启动开始，大权重的券商和保险成为上证指数从2000点到3000点的中坚力量，小市值股票暴跌，当时那些所谓坚定持有成长股的人，损失惨烈，但是15年1月以后，金三胖开始止步不前，很多去年以06-07年牛市模式套用的人，依然坚持券商股有特大行情，仍然能翻倍，但是市场恰恰不是如此，不会简单的用上一轮牛市的模式来刻舟求剑。本轮市场上涨的逻辑和上一轮完全不同，上一轮是中国固定资产投资的顶峰，五朵金花（钢铁 ，金融，房地产，有色，煤炭 为代表）的业绩到达最高，自然他们是上涨的主流，本次是经济转型 ，自然主升浪是以中小市值为代表的创业板，小股票开始了牛市最疯狂的上涨，乐视，同花顺，东方财富，全通教育，恒顺电器等等10倍涨幅股比比皆是，那些用以前牛市方式投资的人，其实今年没有赚到什么钱。由此可见，靠经验，和相同的认知模式，是无法应对变化的市场。
       但斌这些人的成功，其实不是他们真正有多大本事，更多的是当时他们持有的品种刚好代表了中国经济发展的现状，是市场给于了他们的成功，就像这次牛市，股神遍地，但是逃顶跑脱的有多少，不是他们股票选的成功，是因为主战场是小票决定了他们的成功，所以你为什么会成功，你要搞清楚到底是自己本事，还是市场，社会给于了你机会！
       何谓跟随，跟随就是化繁为简，就是倾听市场的声音，发现社会经济的变化，而不是用固有的模式去把自己圈定在一种投资模式之中，去年年底的券商，保险如果你不参与，你想你损失有多大，这个时候你如果说你固守成长，那是多么白痴，又如今年，创业板你不参与，那是否是犯了同样错误，这是选股方面，同样对市场趋势的判断，如果你不果断的在6月上旬逃脱，不吸取08年股灾的经验，而是固执，偏执，坚信泡沫，那么你现在就是那里来那里去。跟随，就是全身心的放飞心灵，市场在干什么，我们就干什么，市场主流是什么，我就做什么，不要去违逆市场。
       跟随的精华总结一下在与两个方面：其一是趋势跟随，尤其是大的趋势产生的时候，千万不要意淫，任何人是无法和趋势抗衡的，否则你就是傻瓜了；其二是市场热点跟随，也就是说市场的风口在哪里。跟随不是简单的跟，要明白这个随的时间和跨度，风有多少级别，时间持续有多长，比如14年年底一次证券和保险的风，就是大级别的，持续时间近2个月，所以初期你没有跟，问题不大，但是一旦趋势起来，那一定要跟，不然你还在重仓位小股，那就死翘翘了。大的市场结构方向的跟随，一定要搞清楚当前的社会经济状况，以前的牛人成功就是在于那么的理念符合了当时的社会经济状况，现在的牛人选股成功也是如此，所以要成为永远的牛人，不断挖掘牛股，那你必须跟随当前的经济社会状况，当前的产业变迁趋势，否则成功永远只是一时的。 风口是非常重要的，所以是否是高手，看什么，看他对风口的把握程度，有的风要吹一年，有的风只吹几个月，有的风甚至吹一天，啊，如果你能把风研究透彻，跟随，跟随，那你其实就是在大海中驾驭风浪的顶级高手了。那些吹一年的风的股票，会涨几倍，那些几个月的风的，至少涨1倍以上，所以我们要跟随的至少是吹几个月的。本次反弹的风能 吹几个月的，其实已经出来了，那就是养殖 业为代表的农业股。养猪的大都创了新高，牛啊，所以在风口上，大象也能上天！

2015-07-23
专注成长股投资的人喜欢长期持有，好多人还煞有介事的举例说，某某股放多少年，前后涨了多少倍，当然，这些涨了多少倍的成长股是股市的皇冠，是一个时代的明星，中国股市诞生了各个行业的明星股，这是和中国经济持续发展，产业不断变迁密切相关的。但是在这里，我讲一下我的主要选股和运作模式，大波段持股，放弃长期持有。这种方式也多次证明了，其收益率不比那些拿住牛股的人差，而且规避了风险。
       
       为什么要大波段持股，我认为符合当前的中国国情。
       其一，大波段持股可以有效避免黑天鹅。当前很多上市公司都又做市值的冲动，各种假重组 ，财务造假比比皆是，好多牛股最终被终结，均因这些问题，我们追求的是复利威力，总不想持有到最后是一场空，哪里来哪里去啊；
       其二，大波段持股可以有效躲过产业发展中的变化。我们知道股价上涨有一个很重要的变量是估值变化，大多数情况，如果产业未来变量不大，估值处于恒定状况，入公共事业类企业，但是很多产业其实是动态变化的，有向好变化，也有向坏变化，入银行业，白酒 行业，房地产行业估值持续下落，好多企业业绩成长速度还没有估值滑落速度快，这样造成股价长期徘徊。对于新兴产业 也要时刻警惕，如目前手机产业链相关行业处于严重过剩状态，估值滑落也不可避免了；
       其三，大波段持股可以有效预防企业业绩波动。企业犹如黑箱，对企业的研究其实非常困难，我对那些研究某企业能研究几年的人，我是嗤之以鼻的，因为就是瞎扯淡，连董事长都搞不清楚未来会如何，我们局外人怎么能知道呢。最现实的模式，其实就是右侧交易，当企业利润大幅度提升拐点出来的时候，我们进入享受，也许我们享受只有几个月，往往涨幅却会比较惊人，因为你是在他业绩释放最明显的阶段进入的。对企业成长性的不同阶段市场给予的估值是不同的，利润释放最快阶段给予估值最高，所以买就买这阶段时间就行了，这样看似目光短浅，但是资金效率却是最高，最快的！
       目前上市公司数量已经几千家，大波段模式能够选择的标地并不缺。简单来说，这种选择就是根据年度或者季度报告，买入行业风口（估值确保）中业绩快速增长的企业，一般持有到下个季报出来前为止。
大波段持股本质上其实解决了小散不敢重仓的问题！因为规避了三个风险，你的交易不安的心理问题得以解决。交易的最主要的问题，无非就是仓位管理，买和卖，大波段持股至少解决了初期仓位管理和买和卖的逻辑！

2015-07-23
我在论坛里面看过多种盈利模式，有专门做涨停板的，有专门做成长股的，也有专门做低风险投资的，有的还专门做资产重组 股的。那种好，我想没有定论，这些不同的市场参与者，往往把自己的投资和别人进行对立，其实他们没有搞清楚一个道理，任何投资方式，只要能实现复利威力，其实都是好的模式。
       
       回到本源层面，投资者获利的基本要求就是低买高抛。反应在股价上面其实就是股价的波动趋势把握，再深刻点，就是企业市值的波动趋势的把握。企业市值=企业盈利*市场估值（市盈率），也就是说，不管你做什么标底，你心目当中的企业市值是在上涨的，这样你才能实现盈利。所以我认为万变不离其宗，无论你做成长，做重组，哪怕做所谓的低风险股，把企业市值波动规律搞清楚了，你就成功了。
       所以学什么，千万不要去给自己下套子，尤其是初学者，我认为所有的投资方式均可以去尝试一下，你可以学学成长股如何做，都去观察一些专门做成长股的ID，也可以关注一下重组股如何判断，也一样，去关注一些专注做重组的高手，但我认为千万不要局限，因为市场风格，或者偏好经常在变化，也就是说资金经常在价值洼地中寻找，如果成长股炒成了普遍泡沫，成长股就不是好的方向了，也许低风险投资变成了好方向，什么东西都没有绝对，任何流派都要去关注，不能老死不相往来，这样对自己投资系统的锻造是大忌。钱学森是我国著名的系统工程开创者，他认为综合集成，大成智慧是解决复杂问题的最好范式。我们打造自己的交易系统，其实也在做这件事情，把自己的系统开放，做成一个自适应的生态 系统，而不是封闭的，没有能量交换的。一个自适应的交易系统，就是一个不断吸取各种精华的系统，通过融合，形成自己独有的系统，直至万法归宗。这有点像武林小说里面讲到的练武最高层次，就是放弃任何招式，对方出什么，你就应对什么，无招胜有招，重剑无锋。
       综合集成，大成智慧解决了交易的心智模式，学习的心智模式。市场面前，我们是小学生，倾听，不断倾听，任何人，只要有一丝亮点，我们就要倾听，学习，这就是综合，综合的目的，最终想成了自己的大成智慧，实现了完美的自我！ 不轻一人，放飞心灵。每个时代均出英雄，这些英雄有明显的时代烙印，就像淘股吧的几位历史ID，基本是代表不同时期的，我看人，只看其优点，只看其符合当前社会，经济时代的特点，其他的你要略去，有些人，对趋势判断很厉害，尤其是大的转折点，把握非常好，我对他们非常景仰，但我只看他们的趋势分析，长时间其实我很少关注的。你要知道，市场要获得长期超越平均数，首要的是抓牛股，其次才是仓位和趋势，这次大跌，我们也看到了，好多票在系统风险下跌到了去年的10月份的位置去了，但是乐视网，东方财富这些，虽然大跌，和去年10月份比，依然涨幅巨大，这就是手握牛股的好处。所以长时间的，我们还要和成长派，重组 派交好啊，要倾听他们的声音。因为这里最容易出牛股了！

2015-07-23
守正是什么，其实就是安全，为什么要安全，主要目的是解决心灵的不平衡。
       初入市场者，肯定有一个感受，不知道买什么，或者买了，拿不住，如何解决这个难题，就要永守正之道。
       还是回到复利威力的核心，大波段操作。而且最好能每个波段有个50-100%的机会，那么如何选择波段放心的牛股呢？

市场对企业的理解，归根结底在于
       
       企业市值=企业利润*估值
       
       所以我们看到的股票涨跌，本质上就是企业价值在价格上的表现而已。所以企业股价上涨取决于两个方面，其一利润是否增长，其二市场给予的估值是多少。根据这两个要素，我们来细分几种守正情况。
       第一：利润大幅度增长，同时市场给予企业所在的行业，或者对企业未来的成长性给予充分的乐观，估值给予大幅度提升，那么该企业的股价将在市场的表现非常靓丽。每年，如果能选到这样的企业，那么基本上就是一匹大黑马了，比如今年的恒顺，利润大幅度增长，同时刚好落在一路一带 的大风口上，市场给予这个风口的企业高估值，股价的表现是多么厉害！前年买过的奋达科技，也是这样，业绩单季度大幅度提高，同时刚好落在可[tag]穿戴 [/tag]的风口上，也造成了短期快速翻番，所以守正选股，首选就是此类股票，又风口，又业绩大幅度提高，比戴维斯双击还牛逼。所以具体实践的时候，年底和1季度报表，要密切关注，同时认真做好每季度的预增情况，这样牛股找到的概率就非常高了。
 第二种情况，我们经常看到市场上由于概念的炒作，股价突然大涨，其实回到市值增长公式里面，是因为市场给予的此类企业估值发生了变化，给予大幅度提高，这个时候，我们守正思维是什么呢，最好买入具有一定业绩的股票。比如今年互联网加炒作厉害，好多股票市盈率炒作到几百倍，一般人很难下得了手，而且也不敢买，是否要参与呢，当然要参与，因为要跟随，但我们可以买有一定传统业绩支撑的票，他刚好有这方面转型 想法的，比如像康美药业，物产中大，照样形成了大牛股，虽然业绩长期平平。  第二种类型和第一种是不同的，决定了长牛波段的时间和跨度也不同！
 第三种类型，市值能增长，那就是估值长期基本恒定，但是要求小盘业绩能成长类型，这其实是很多价值成长股的爱好者最爱的，长期持有，直到利润增长停止。这种类型的守正，其实难度很大，这里的正，主要指业绩，因为对于业绩的判断难度很大，所以我对这种长期持有一直很感冒。

2015-07-23
今天老夫系统的讲述了跟随，守正，交易系统创建，给有缘人啊！

2015-07-27
很多人问我当前观点，我的观点早就非常明确了，无系统风险下，熊市都有牛股，那些每天纠结涨跌的，能赚到钱吗？

2015-07-27
很多人搞不清风，是不可能赚到稳定的大钱的，风的级别，风的持续性，是你超额收益的关键所在！

评论
万法归宗:
回复@frankchuang: 就是一个教条主义。量化，狗屁量化，等你量化好了，啥多结束了。
2015-07-27 10:06:17
frankchuang:
老师，风这个东西量化不了，只能靠对行业有一定的研究来把握。有点难。而且要在外部条件适宜的情况下，才能吹得起来。
2015-07-27 10:03:02

2015-07-27
为什么不断删帖子，一则夫人不允许发帖，其二实在是人怕出名猪怕壮。这个也是系统风险啊，哈哈

2015-07-27 
想想系统风险怎么可能一个月来两次，只要不是系统风险，即使阴跌，慢跌，震荡，总有风，总有牛股，今天大意了，明天很关键，如果明天还是如此，对不起，新的系统风险形成了，全部清空，否则继续持有，因为所持有标底还没有到目标价格。


2015-07-27
对于非专业的小散，老夫5月已经告诫，离开这个市场，因为你已经不适合了，无论牛熊，一盈，二平，七亏是注定的，本轮反弹结束后，请离开这个市场，个人预感，熊市第四阶段会来临，阿弥陀佛。

2015-07-27 
以史为鉴，回忆01-05年
       
       （1）熊市第一阶段，全部跌，好的，差的全部跌。
       
       （2）熊市第二和第三阶段，结构性市场，有的甚至创了新高。
       
       （3）熊市第四阶段，信心崩溃，全部跌，价值投资显现！

大家仔细想想，第一到第三阶段是否已经结束，该创新高的已创（7，8月反弹，有大量的股票创了新高！），自知自明之人，第一阶段已经逃离，顶级高手呢，第二第三阶段赚的盆满钵满逃离，个人预感，熊市第四阶段已经来临，第四阶段跨度时间最长，最惨烈！阿弥陀佛。

熊市第四阶段就是价值毁灭期，由于本次牛市是杠杠牛，所以不会像01-04年那样调整漫长，但熊市的四个阶段还是非常明显的要经历，以史为鉴，鉴什么，就是要知道市场的运行规律，由于互联网的发达，导致散户的智慧越来越高，你就会明白为什么券商在牛市只有一次波动，而不是二次，因为一旦开涨，就是马上到位！同样现在一旦开跌，也是如此，速度快，趋势强，所以说是遇神杀神，遇鬼杀鬼了。个人预计，要到年底才有布局的价值了。老夫现在讲的这些，其实5月份都已经讲给有缘人了，只是新股民太多，不知道其中厉害关系，但是我想，每个人只有经过熊市才会成熟，熊市是你成熟的必经之路，我对徒弟说，即使是熊市也要用非常小的仓位操盘的，为什么，锻炼你的盘感，同时告诉自己，我一直在市场中，这样牛市到来，你也不会无动于衷啊，年轻人，不要悲观，天也塌不下来，熊市练好本事，下一轮牛熊就知道如何处置了。

第四期的生存策略只有选择高成长股，要求其成长速度远远超过大盘跌幅，要远远超过估值下降速度。同时这些企业需要有巨大的社会需求，代表经济结构转向，代表未来中国的发展的，可以享受较高的市盈率，这是非常关键的。对高成长股进行波段切换才能在惨烈的熊市中生存。

随便说几个，万达信息，东方财富，机器人，这几年的TMT涨到太离谱了，一将功成万骨枯，自然回落深刻，规避！时过境迁，跟随，跟随。

评论
万法归宗:
回复@万法归宗: 为什么01-05年的的时间跨度对于现在能在短时间内完成，一则是泡沫牛巨大，二则，互联网时代，信息充分对称造成，投资者越来越精明，导致周期缩短。
2015-08-22 09:08:13
万法归宗:
回复@john_dong: 由于互联网发达，导致周期缩短！
2015-08-22 09:04:59
john_dong:
那么快吗，原本每个阶段不是以年为单位吗
2015-08-22 09:04:24

2015-08-24
老夫所有言论如果有心人能全部拷贝后认真阅读，我想你会有大福报的，不能单篇阅读，要全部阅读，同时针对市场仔细想想，如何实现复利威力，在雪球老夫其实已经把道和术全部讲清楚了，就看你是否有悟性了。

2015-08-25
中国和10年前比，强还是弱，我辈和10年前比是聪明还是愚昧，无须杞人忧天，天塌不下来。也许明天就是一个抄底机会，但只是抄底，你可以练手，但还没有到中期买入的时机。时机是什么，是资金，情绪，供给，另外还有重要的时间，空间和价格。价格在不断滑落，价值最终要被摧毁，目前的快跌其实是好事，至少下一次大波动会提前到来。国内股市有个重要的规律，对称规律，绝大多数股票，一轮行情结束，哪里来哪里去，为何，因为绝大多数股票无价值可言，只是市场操纵的工具和符号而已。所以在这个市场中，千万不要太认真了，圆滑，跟随才是生存的法宝。

2015-08-26
今天极其阴险，高点就是到了3100点，反弹结束位置，当日闷杀。主板已经在箱体下边，但是由于创业板太弱，导致反弹失败。严格纪律，反弹只用少量资金练手就行！市场底部还早。