不得不说，现在只要日本央行不加息，怎么救市也没用。日元暴跌基本原理是美资投行在做套利交易，从日本银行借入日元贷款利率1%，然后买入短期美债收益率5%，交易成本1%，套利交易利差收益3%，因为借日元买美债，日元会对美元持续贬值。日本央行干预措施是抛售美元买入日元，但是只要套利利差存在美资投行会继续进行套利交易，而日本央行可以动用的美元储备按照美资投行计算大致在5000亿美元。
日本政府会每月公布外汇储备，日本外汇储备里面有企业持有外汇日本央行无法动用，也就是这5000亿美元的机动外汇抛光日本就干预失败，按照美资投行的计算美元兑日元到180附近就可以止盈也就是把美元再兑换成日元归还日本银行，这个套利交易的本质就是做空日元！借入日元与归还日元的汇率差值大致在20%以上，算上利差3%，净收益23%。美资投行敢于做空日元是因为日本央行不敢大量抛售美债，相反基于政治原因日本央行自己也在持续买入美债，也就日本央行也在做空日元，这就是美资投行敢于在150附近继续做空日元的主要因素。