回复@我愚人: 看了一些资料，转债这样定价，主要是担心正股面值退市。
从公司的经营状况来看，23年资产负债率高达60.87%，相对比较高。
因为应收和存货增加，归还应付，净利润为负，23年经营活动现金流为-27亿。
除此之外，公司最近四年投资了38亿扩张产能，也耗费了大量的现金，按照规划，未来还需要接着投入。
这些资本开支，投入到一个原材料价格敏感，需求基本稳定的行业里，行业遭遇供给增加和成本上升，而公司又不能提价，因此成为亏损和库存，导致公司财务状况恶化。
现在公司现金类现金32亿，应收37亿，存货32亿，短期借款29亿，长期借款11.3亿，应付30亿，可转债21.6亿。
总的来看，公司加杠杆的空间不大，资金紧张，而且还钱的能力不足，在股价只有1.5元左右的时候，距离回售期还有2.5年，因此公司一定不会选择下修，以免转股太多，对股价形成压力，造成面值退市的结果。
所以，大概的结果就是维持现状，看看未来公司业绩能否改善。我对公司主业改善不报啥希望，所以虽然短期内跌幅过大，但这是一个中期收益有限，风险无限的情况。
刚开始看转债，分析可能错漏，欢迎探讨。
#老郭的企业分析# $三房巷(SH600370)$ $三房转债(SH110092)$//@我愚人:回复@我愚人:$三房转债(SH110092)$ 没理由比$岭南转债(SZ128044)$ 低，公司还上这个转债轻轻松松。