嘉士伯香港和嘉士伯重庆分别持有重庆啤酒42.54%和17.46%的股份，作为外资法人是重庆啤酒的控股股东。
2023年分红13.5亿，归母净利13.4亿，股息支付率100%，平均每股2.8元，股息率4%，相比2022年2.6元股息，同比增长7.7%。
从2020年到2023年，3年时间净利润年化增长7%左右。股息增长与净利润的平均增长的速度基本一致。
CR5市场份额90%，市场态势相对明确。
产量下降而业绩增长，高质量发展和产品升级是未来业绩增长的主线。
拍脑袋来看，未来继续保持中高个位数的增长和高分红率的确定性比较强。关于于这点，在年报中，公司提到2024年的规划时，这样讲到：
“ 2024 年，公司计划实现营收中到高个位数增长。为实现这一经营目标，公司将继续推动“扬帆 27”和“嘉速扬帆”战略重点项目的精耕和拓展，以“国际高端品牌 + 本地强势品牌”的品牌组合为依托，推进产品高端化，推动销售模式的持续革新。”
由此可以预期，未来获得年化10%（4%股息+7%增长）左右的收益率是大概率事件。
截止2023年12月31日，资产负债表中，现金类现金 31亿；应收预付极少，仅有1.2亿左右，几乎都是大型连锁超市，估计是合理账期内货款；
存货21亿，占当期营收14%，大概是1.5个月的营收，在合理范围内。
存货中占比最高居然是包装物，包装物账面价值16亿左右，计提5.3亿减值准备，账面价值11亿左右；而原材料和库存商品计提减值准备相对较少。
包装物在存货中占比最高，根据网友的科普主要是啤酒瓶。根据对比，重庆啤酒和青岛啤酒的存货科目构成相差较大，主要就是因为对于包装物的会计处理是不一样的，关于这点，我搞得不是很清楚，还需要进一步了解和学习。
除此之外，资产负债表中，其他资产12亿；固定资产和在建工程45亿；无形资产和商誉合计约14亿。
负债中，公司没有有息负债；主要是经营性负债65亿；合同负债17亿；其他负债4亿。
比较有意思的是，公司的一些财务指标呈现出非常夸张的特点。
公司的营业收入和主要利润来自于嘉士伯重庆啤酒有限公司，但是该公司并非是全资子公司，公司仅持有该公司51.42%股份。
在这种股权安排下，像净利润等指标，使用归母净利则更能准确反应公司经营的实质。
因此，公司的净利润率、净资产收益率，市净率，经营活动现金流净额都被扭曲了，按照通常的计算方式得出的数字结果远高于实际。