PE怎么才17倍呢？看TTM 才比较准，是20吧。32亿利润有点难度！

最关键的是竞争格局不一样，瑞安面对的是狮子，老虎。春秋的竞争格局中国整个航空市场，85%的市场在低效低能的国，南，东手里，春秋面对的是一群小花猫。高铁涨价封锁了票价下限，广铁涨价只是开了个头，后面大概率全国的高铁都会涨，涨20%可能还算少的。春秋的前景那是瑞安可以比的咧？

真要比的话，廉航瑞安航空的可比性更强一些，是15倍。目前春秋还在很舒服的百架飞机阶段，公司规模小、市场空间、业绩增长空间、增长确定性都更大，再加上目前还因为机长问题飞行能力未满血，实际盈利能力/潜力比目前的业绩要高不少

半罐水就知道两个英文字母和一个等式

绝对估值确实难说清楚，我自己的绝对估值测算下来15-20倍的春秋在合理估值中枢附近，谈不上多低估。整体配置部分仓位，围绕价值中枢做高抛低吸吧。相对估值对比国泰的话，1、预期增速不同；2、港股考虑流动性和红利税估值比大A折让30%；3、国泰23年营收受益于部分国际航线需求转至香港，有不可持续性。相对估值也算合理吧。

商务市场不好，客流低于预期，而且竞争依旧存在，只能寄希望于后期客流量上升，飞机紧张，才能有大的盈利增长吧

我在58附近卖掉了，本来预期2024年33亿以上，估计可能只有30亿利润了，空间不大，就卖掉了。春秋处于成长期，不可能给太低的估值，能给个15～20倍。

这两个公司的销售毛利差的也太多了