| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
踏踏实实多了去了，实实在在的护城河我没看到，凭啥买你不买别家？
有些生意靠的是垄断，有些生意靠经营出来的“护城河”。垄断性生意放头“猪”在上面，也能稳定赚钱，这个生意当然好，但价格贵，但管理层诚不诚信要仔细斟酌。需要精益经营的靠的是管理层诚信，聚焦和执行力，诚信表现在赚到了钱愿意持续分给小股东，聚焦在于水星的战略思维专注本业，执行力表现在于超越同行的利润和业绩增长，另外未来三年的股权激励计划强化了执行力。持续大方的分红和有力的业绩支撑足以让他超越A股90%以上的公司。
只要经营思路对，管理层诚信又具备强执行力，行业不管怎么变，他都能活得比别人健康，经营是他的核心竞争力。
小资金做投资 又不是必须要你穿透10年的功力去选择护城河超强的 让你进入荒岛十年不交易 出来你还是必然赚钱的。这种选股逻辑是没毛病 买茅台当然没错，可是这个逻辑的共识度太高了，太多大资金选择这种高确定性 高共识度的策略做压舱石。那么这个策略短期内没有任何超额收益了 甚至是负收益。
在一个相对冷门的行业 相对不那么性感 生意模式次一些的行业去挑选其他方面可以做出很好的补偿的 比如优秀的管理层 股东回报意识很好的，中期来看业绩增长相对清晰的，其实也是很不错的策略。嘴上一直讲护城河 的人 其实是书呆子。
你说的没错，仓位分配问题，但并没有回答我的问题
没有护城河，或许就是家纺最大的护城河。这个行业竞争极其激烈，规模以上企业净利率不到3%，会有哪个大资本会想进来？目前上市的四家公司，有三家（水星家纺，富安娜，罗莱生活）净利率超过10%，远超同行业。换句话说，没有潜在新入竞争者，未来家纺集中度提升可能性非常大，而且大概率就是这三家之一。我投水星一票。$水星家纺(SH603365)$
目前已经不持有三七，再聊一次，算是对三七最后的一个总结吧。
1.一季报算是在预期内，因为小游戏的回收有点不及预期，这个之前说过了；
2.大家追踪小游戏的时候，不能单单只看畅销榜，畅销榜排名高，不一定代表利润高，有些游戏是亏本在推的，[哭泣]有条件的朋友可以追踪一下对应游戏的roi和ltv；
3.研发费用继续下降也是预期内，这两年研发那边缩减得有点狠，甚至有点过头了，人才流失有点严重。自研的项目没看出哪个有爆款潜质；
4.“一季度的买量费二季度可以收回来”，这种说法有点乐观，大家可以稍微降低点预期。但我最近也没有跟踪了，没法下结论。
5.三七是个对股东很好的公司，但是目前碰到了一些困难，我不想和股票谈恋爱，就选择离开它。留下来与它度过这个困难期的朋友，希望花开之日你们能够收获丰厚的回报。