$水星家纺(SH603365)$ 我为什么认为水星家纺的增长是可持续的，其中一个逻辑是水星家纺线上负责人李来斌提的。

李来斌：我们这两年在做战略转型，发力被芯业务，并提出了“好被芯，选水星”的口号。我们的目标是利用几年的时间，把销售额做到百亿。中国家纺行业的市场规模近3000亿元，我们已经是数一数二的龙头企业了，销售额也就40亿元出头，行业非常分散。我们的上一波增长主要依靠渠道创新，做大电子商务，现在我们要想继续增长，必须做战略升级，实现产品方面的创新，也就是深耕品类，实现品牌品类化——使水星代表被芯这个品类。

家纺行业的主要产品是被芯、枕芯、床垫、套件等系列产品，其中套件类是第一大品类，但套件是非标品，各种尺寸花色太多，每个季度都要推出新品，导致整个库存非常大，平均高达销售额的30%。库存会侵蚀大多数利润，拖累我们的成长，这是整个行业的共性问题，也是行业集中度低的原因。企业要做大做强，就一定要提升运营效率，而一个公司最花钱的地方就是第一效率指标。很显然，家纺公司的第一效率指标是库存，因此关键就是要提高库存周转率，我们的目标是把库存周转率从2.5做到5以上，这是我们两年前确定的方向。那么，具体该怎么做呢？我们发现，“被芯”是一个“有品类、无品牌”的领域，我们在这个领域发力，容易占领客户的心智。“被芯”属于标准品，讲究的是功能性是否符合消费者需求，因此最小存货单位（SKU）比“四件套”少很多，不会过时，因此也不用担心库存的问题。2023年9月19日我们开了一次“好被芯，选水星”的战略发布会，推出了5种材质的被芯，分别是羊毛、鹅绒、蚕丝、低致敏化纤和混合材质。我们做了很多产品创新，比如，混合材质被芯就是一个我们拥有独家专利的产品，它上下两层是蚕丝，中间是羽绒，这样就很好地把这两种材质的优点发挥出来了，同时规避了它们的缺点：羽绒保暖性能非常好，但贴身性和透气性不是很好；蚕丝的贴身性、保湿性很好，但保暖性弱一点。把蚕丝和羽绒这两种材质放在一起的时候，可以做到既贴身又保暖，还不容易燥热。