$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $山西汾酒(SH600809)$ 一、贵州茅台1、茅台应收从18年770亿增加到22年1275亿，每年平均增幅不到20%。扣非净利润从355亿增加到627亿，平均涨幅也不到20%。茅台的净利润和扣非净利润非常接近。2、茅台净资产收益率近五年非常稳定，一直是30%...