把海天，千禾，中炬三家的财务数据都摘了下，做一个对比：
1）市值方面，市值排名为：海天味业2500亿元，中炬高新290亿元，千禾味业200亿元。海天的市值是千禾的12倍左右，是中炬高新的8.6倍左右。中炬是千禾的1.4倍。
2）历史5年平均的EBIT：海天味业69亿元，中炬高新9亿元，千禾味业3亿元，海天是中炬的7.5倍，中炬是千禾的3倍。
3）从每股收益来看，由于2022年中炬的eps为-0.77，主要是由于计提诉讼费等非经营性因素导致亏损，所以2021年更具有可比性。2021年：海天1.44，中炬0.94，千禾0.23。海天是中炬的1.5倍，中炬是千禾的4倍。
4）从历史五年收入增速均值来看，千禾20.95%，海天12.05%，中炬8.3%。千禾是海天的1.7倍，海天是中炬的1.4倍。
5）从ROE来看，由于2022年中炬亏损，所以比较2021年，海天30.56%，中炬17.52%，千禾11.2%。海天是中炬的1.7倍左右，中炬是千禾的1.56倍左右。如果单纯比较2022年的海天和千禾，海天2022年的ROE是千禾的1.5倍左右。
6）毛利率来看，千禾36.56%，海天35.68%，中炬31.7%。
总的来看，3家公司的业绩状况差别比较大，但从PE来看，差别并不是很大（中炬2022年扣非每股收益在0.77左右，对应PE 48，海天目前41，千禾45）。首先，海天贵有贵的道理，除了毛利率和历史五年收入增速均值以外，排名都是第一的。中炬基本处于老二的位置，除了毛利率和历史五年收入增速输给千禾以外，基本都是排名第二的，甚至总资本收益率3.18%位列第一，但2022年第一次不分红也代表经营出现了问题。千禾除了毛利率和历史五年收入增速位列第一之外，基本处于老三的位置。
如果仅从收入增长来看，千禾历史五年收入增速是海天的1.7倍，是中炬的2.5倍，确实是最高的。但就因为千禾历史五年收入增速是最高的，就代表千禾值45倍的PE吗？确实也很难说，因为中炬的EBIT规模是千禾的三倍，但市值仅为千禾的1.4倍。这么看下来，其实中炬的投资价值反而不错，因为中炬的股价更有可能有足够的业绩支撑，而目前最大的问题在于他的股权风波。
而如果海天的市值是偏高的，给不到41倍的PE，那中炬和千禾能给到45，甚至更高的48倍PE吗？我觉得可能性也不大，所以酱油行业在经历了两年的估值下杀之后，整体估值还是有点偏高。
因此，我目前也还是处于一个观望的状态，没有着急下手。从未来来看，2023年下半年受益于大宗商品价格的回落，毛利率可能还会修复，我也很期待接下来的股价会怎么去走了。