发布于: 雪球转发:0回复:2喜欢:2
满意。原因如下:
1、收入确认方式不同,前面球友表述已经非常详尽。这种计量方法导致的结果是:同花顺2016年的利润高于牛市的2015年,但是同花顺的股价并不会与利润曲线相同,而是跟接近经营现金流的曲线。
2、从经营模式来看,同花顺高贝塔,大家买入同花顺、东方财富的逻辑实际上相同,都是基于为后续相当长一段时间的行情走牛的预测,这就决定了高贝塔企业的股价弹性更大的优势。
3、从东方财富的成长速度看,东财是不如同花顺的。因为东财最终是个重资产的企业,而同花顺是轻资产企业。东财主要比例的营收在券商上,券商板块的PB都是相当低,东财要想做两融业务决定了其在业务扩张的时候,还需要大量的扩充自有资金(不然牛市来了,东财的用户都要融不到钱了,客户就要抱怨),需要大量发行可转债来维持自己的发展(上一轮刚结束,下一轮又要开始了),而这些可转债最终会变成股票,这会严重稀释每股利润。而同花顺通过流量变现,来为券商倒流,一方面,券商发现无论如何自己开发app都比不上同花顺,因此需要接入同花顺的app,因此为同花顺带来流量;另一方面,券商也必须和同花顺对接,从而吸引其他用同花顺的客户在自己这里开户,于是形成一个良性循环。但这些券商和东方财富是不可能合作了,毕竟竞争关系已经确立。因此,从东方财富收购券商那一刻起,就决定了东方财富、同花顺走上了不同的道路。这两个公司的关系,就像淘宝和京东的关系,东方财富自营为主,同花顺则形成了一个和券商互动的生态,从B端、C端收取服务费,是轻资产公司,资产不足不会限制其发展,因此公司发展速度更快。
结论:由于财务方面原因,同花顺业绩看起来不如东财,但大家买入同花顺的理由和东财相同,在这个前提下,同花顺是更优秀的标的。
引用:
2019-07-14 18:04
上周五收盘后,同花顺发布2019年上半年度业绩预告:预计上半年盈利约2.20亿元至2.77亿元,同比增长约15.00%—45.00%。
经过拆算,我们得到以下几个数据:
19Q2按公告计算所得净利润为1.20亿元到1.77亿元,同比增长3.24%—52.66%;与之相比,19Q1净利润同比增长33.25%。
同处一个行业的...

全部讨论

2019-07-15 08:30

看上去很有条理,逻辑.
大师能再分析下恒生电子吗

2019-07-15 00:30

有意思