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中粮可口可乐2023中期业绩点评
中粮可口可乐2022年报点评
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第一，中华田园巴菲特情结
前不久伯克希尔发表年报和致股东信，适逢查理·芒格去世，在那个周末，我朋友圈中以及...
并非一次性的转让收益，而是把盈利能力更好、且持续经营的子公司股权给了上市公司股东，意味着合并口径下的营业利润虽总体不变，但归母净利的占比以及成长性将得到永久提升。另外农夫山泉的利润率在所有饮料股当中是最高的，是特例中的特例，而不是整个饮料行业的普遍现象，中粮可口可乐的利润率其实已经比很多知名零食饮料品牌公司的利润率更高了。农夫山泉这家公司只有10年左右的历史，我不确定它在未来激烈的市场竞争中是否还能保持如此巨大的竞争优势。据我理解，做纯净水的门槛也不是很高，而如此夸张的超额收益率必将吸引越来越多的竞争者前来抢地盘。
你问的问题是为啥中国食品利润率远远不如农夫山泉，许大已经回答了你，我简单补充一下。农夫山泉是大单品公司，它没有产品研发部门，没有产品研发科技团队，作为专注饮用水的单品公司，它也没必要有，只需要质检化验人员即可。除了研发团队外，生产环节也非常简单，就是检测加罐装，既不需要先进设备，也不需要专业严谨的生产技术团队。还有，营运管理团队也相对简单，没有专业的采购团队及相关的质控技术人员，也没有严谨的仓储管理系统，当然财务核算及管理也极为简单。以上种种，所以生产成本，农夫山泉的产品只是中国食品的零头，利润率怎会不高。
问题是，农夫山泉不会永远享有这种利润率，别的水产品也会发现这种高利润率，然后与之竞争，慢慢的，就没有这种高利润了。
但中国食品做的是另外一种商业模式，它有一个世界级的产品研发团队，过去100多年来不断研发各种产品，也经历过一战二战，和世界各地市场各种人种各种口味，它有能力继续研发新的产品投放市场，另外它还有一套严谨的生产系统确保生产出安全合格产品，能够持续不断提供产品。别的竞争对手，想要打败它，可不是太容易，因为没有它那么牛逼的研发能力。当然，这种技术能力是有成本的，它利润率只是稍高于行业，但几十年来一直很稳定。