内存//@金股周期:美光的会议的下游需求：现在全球供给基本都是紧缩的，重点是看需求，需求在哪哪就能起，比如猪肉
下游：HBM 24/25年产能基本售罄，3E已量产——
1）服务器：预计总出货量中高个位数成长，AI服务器强拉动、传统服务器温和成长。 HBM：FYQ2 3E量产确认收入，客户反馈较竞品功耗低30%、将导入H200。FY24收入几百万美金，FYQ3拉动收入和毛利率提升。24年产能已卖完，25年大部分产能已分配完毕。预计25年美光HBM份额等于DRAM份额。3月初，已送样12层HBM3E（36GB），预计25年量产。 256GB MRDIMM已送样。
2）PC：预计总出货量低个位数成长，25年AI PC渗透率明显。CES上发布行业首个LPCAMM2。
3）手机：预计总出货量中低个位数成长。预计AI手机DRAM容量较非AI手机增加50-100%。
4）汽车：与合作伙伴一起强劲增长。L2 ADAS能力提升、单车存储含量提升。
5）工业：库存改善、订单能见度改善。
6）库存：存储在服务器库存在24H1变正常，汽车和工业库存接近正常水平。$兆易创新(SH603986)$ $江波龙(SZ301308)$ $德明利(SZ001309)$