经历了癫狂的一季度，二季度行情可以说是“资金游戏”。
预期来回颠簸，通胀&增长数据在紧缩、降息、滞涨三者间反复横跳，市场行情的波澜不惊，各路资金的高低切···
图：近三个月的美国大类资产表现
但全球市场氛围从Q1的激昂，渐渐冷却，准确来说Q1高点（标普5200+&英伟达的1000-）的测试，在没有业绩预期证实的过程中，定价超额前瞻的年内降息交易+全经济景朗预期。
而这些前瞻要素在Q2环境中，都不可避免的出现了“逆潮”。所以正如标题，Q2剩余时间里，都是抽鬼牌行情···就静待市场冷不丁地爆鬼故事。
1、5.22英伟达的财报，从950<->800区间来看，就是延续业绩超预期有难度（2023->2024年，业绩预期五度上修，然后全低估），能否延续辉煌，这是市场忐忑不安的表现。
PS：笔者的态度依旧，见24.3.22《AI得预期三重推动》，鬼牌的概率非常低···高了减仓，低了接回来，但仓位不能太重。
2、美股七姐妹FAANG的高管们的态度是逢高减仓···巴菲特减仓苹果（24.5.10《预期的变频》），恰逢每逢减仓一段“鬼故事”show-time。
3、关税博弈（见文末的星球笔记）···
4、大宗商品（金银铜）的飙升->核心通胀预期的拐点，这是最大的风险源（笔者认为5月的CPI、核心CPI已经是最后的软着陆预期”糖“）。
市场在来回摇摆的数据间，还是依旧选择先相信FED掌门人鲍威尔&美国财长耶伦的“通胀韧性暂时论”。
和关税带来全球贸易壁垒影响->全球物流价格成本飙升，却认为对通胀无伤大雅一般。
5、美国经济数据“阴晴不定”的暧昧预期，意味着软着陆风险->不着陆风险？->失速的风险增加，尤其是劳动力市场已经触顶（失业率数据、非农就业、JOLTS职位空缺，都出现了不及预期的表现）。
图：美国居民部门超额储备殆尽
图：美国信用卡记录的超预期
叠加经济数据的周期性来看，未来Q2-Q3的数据，会出现很强割裂感——一方面从景荣周期中下滑，经济数据大规模的降温，GDP预期数据下修；另一方面资本开支叠加AI周期，在此程度上有多大"兜底"作用，则是5.22英伟达财报初见端倪；再者通胀或难以延续滑落，甚至回头风险凸显···
暗示、鼓动降息预期对美债、全球实际利率、呵护经济又是如此美妙，市场无法拒绝···
但未来冰冷的数据（抽鬼牌）会叫醒这个装睡的“人”。
皮球最终会滚到FED-FOMC上，3%+通胀叠加趋弱的增长数据，降息还是不降息？这是个艰难的决定···
