1. 大海则煤矿2022年840万吨,2023年计划1400万吨,2023年能有多少利润?什么时候产能达到 2000万吨/年。
答:预计今年能达到2000万吨每年。
2. 今年公司自产煤煤炭产量能增长多少?
答:计划1.25亿吨,时间1.3亿吨,增量是大海则煤矿、平溯核增产量。
3. 为什么我们中煤能源的负债率很高?
答:负债率一直往下走,一季度又往下,目前52%,在煤炭行业中不高。国资委要求负债率<55%。
另外负债率高的主要原因是集团公司的钱放在上市公司里面,上市公司占了大便宜,所以负债率高,跟中远海控反过来。
4. 如果煤炭市场价低于长协价,电力企业是否会撕毁700元/吨的长协合约?目前长协煤占比80%。
答:国家要求709元长协价,2022年头几个月有市场煤,后面都是长协煤,所以2022年长协煤占比90%。
(1)今年GDP增速5%,煤炭需求继续增长。
(2)之前支持发改委长协煤,发改委今年也会支持中煤
(3)与6大电厂是合作关系,有契约关系,是长期合作关系,不是一锤子买卖。2015年,煤价跌到300,但我们的长协合同还是实时结算,不会赖账或拖延。所以即使煤价跌到500,长协价不会变化。后续还有“迎峰度夏”,“迎峰度冬”提升煤价。
(4)国家供给侧改革以后,煤价不会跌破长协价。
(5)最近煤价往上走,价格回升。
(6)今年自产煤会增加到1.3亿吨,产量还会增长。
所以总结,煤价不会再跌;市场煤不会跌破长协价;市场价跌破长协价,也不会影响长协合同执行;自产煤产量会增加;资产不会再大减值,资产减值比2022年少。
5. 布伦特原油从130跌到76,但煤炭从1982跌到801。煤价跌的比油价多,是否煤化工项目就能赚钱?
答:目前聚乙烯价格比预算高。榆林2期项目,全投资税前内部收益率 10.6%,资本金财务内部收益率为 14.88%。利润可观。
6. 为什么2022年我们的资产减值比较多哈?2023年还会不会有这么多减值准备哈?
2022年报,公司资产减值损失从 2021 年的 39.63 亿元增加 48.38 亿元至 88.01 亿元。
答:2023年不会象2022年资产减值那么多。且之前计提的以后政府会赔偿回来,过15年可以开采后又会产生效益。要过15年后开采,相当于储量储备。
7. 世界经济下行,需求暴跌。那煤炭行业的供给会增加还是减少哈?
答:煤炭需求比供给增长快。海外煤价最近涨,下半年会比上半年好。感觉有核增,但释放少,释放要好几年。
8. 后续,煤价会怎么走,最低到多少?进口煤价低于国内煤价,是否会拉低煤价。
答:供给侧改革后,大部分时间市场煤价高于长协煤。进口煤不会拉低市场煤。去年进口煤3亿吨,但2023年5月进口煤下降。
9. 煤炭库存创了几年的新高,是否意味着煤炭已经供大于求。
答:不至于,供需阶段性错配,只能算今年新高。跟2021,2022年比不算新高。原来电厂储煤21天,现在才15天。
10. 为何2022年报归母净利润港股197.19亿,A股182.41亿RMB?
答:会计准则不一样。
11、2023年资本开支180亿,另外榆林2期项目238亿投入,在行业中,中煤投入大。今后投入不一定减少,但产出产量会增加,计提会减少。
董事长:中国还要发展,所以要保持一定投资强度。但会保持 做优>做强>规模的优先顺序。
12、中煤能源分红以后还是30%。之前公司章程规定20%,但现在30%,发行H股时承诺20-30%。
13、不能大股东增持或公司回购,因为港股有75%限制,散户不能低于25%,大股东占比57.36%,二股东生命人寿15%多。大股东现在只能增持0.25%。
14、董事长:公司2任务:(1)煤炭安全。(2)双碳目标。汇总后,就是能源革命,革进口能源的命。全国能源消耗53亿吨标准煤,进口13亿吨标准煤。进口油气在化工品替代 和 新能源车替代油气。降低能源消耗量。煤电联营,减少火车运煤等消耗。提高能源效率,降低能源消耗。
15、煤炭采矿权竞拍创出天价,35号文已废止。之前跟煤化工项目一起拿的才2元/吨。王家岭煤矿几乎不花钱。
16、中煤现金流>利润,是个印钞机。企业信用合作关系很好,才能做到这样。
17、净资产中,采矿权以成本价入账。
我的思考:所以严重破净的中煤太低估了。
18、中煤投关的工作做的非常好,非常耐心的解答投资者疑问。会议现场每两人就有一大壶热水,另外每人一瓶矿泉水、一水杯冷水、一杯茶水等等。管理层也很尊重股东,各部门的领导都到了现场,耐心解答疑问。
请各位投资和煤炭行业专家多多指教哈。有不对的地方,请多多批评哈。