上篇的盈利能力分析了风险加权资产收益率和核充率，这篇从EPS和ROE分析银行的盈利能力
（二）每股收益EPS
EPS=（归母净利润-其他权益工具利息)/发行在外的普通股加权平均股数
净利润仅仅反映了企业该阶段的总盈利，并未反映是否受到了股权融资和发行了其他权益工具（优先股、永续债等）筹资获利的情况，带来两个问题：1）筹资是否必然带来业绩增加？2）增发股份摊薄权益。
EPS涵盖了股权融资和其他权益工具利息影响，是综合反映企业经营效益的重要指标，也是反映股东回报的重要指标。
因为每个企业的总股本不一样，单看EPS不能进行横向比较，需要比较EPS的年化增速。
表3:EPS增速表
从表3看，只有建设银行和招商银行的EPS每年一直增长，2016年-2020年EPS复合增速最高的是招商银行，高达11.41%，远远甩开其他银行，给股东回报最高，而浦发银行和民生银行EPS的复合增速为负，每年给股东的回报越来越少，虽然民生银行受到2017年10送2的影响，调整后复合增速达到-20.54%。
从表3可以看出，招商银行最重视股东回报。
（三）ROE分析
因为银行业有资本充足率要求，所以盈利能力主要是看风险加权资产收益率，而在ROE分析中，我们的重点是找出造成盈利能力（ROE）差异的原因。
表4：ROE表
从表4可以看出，招行加权平均净资产收益率ROE最高，达15.73%，其次是兴业银行，最低的是民生银行。
用杜邦分析法，来找出ROE差异的原因，这里我们使用期末调整后表内外资产余额，是因为表外项目也会产生利润，而且监管指标杠杆率也是用调整后表内外资产总额来做分母，而净一级资本和期末净资产总额相差不大。
杠杆率=净一级资本/调整后的表内外资产总额
ROE（摊薄）=净利润/期末调整后表内外资产余额×期末调整后表内外资产余额/期末净资产
表5：ROE（摊薄）分析
这里只用招商、兴业、平安三家银行进行分析，有兴趣的同学可以增加其他银行进行分析。
招行、兴业、平安的摊薄ROE分别是13.45%、10.82%、7.94%，招行比兴业高24%，兴业比平安高36%。摊薄ROE的差距还是比较大。
再继续用杜邦分析，对比之下可以看出，三者的杠杆乘数差距不大，兴业和平安用的杠杆较高，但杠杆乘数受制于核心一级资本充足率，平安的核心一级资本充足率为8.69%，逼近监管要求7.5%，兴业的核心一级资本充足率为9.33%，比监管要求高1.83个点，一般需要预留1个点的空间，以应对特殊情况（市场原因导致其他综合收益突然大幅下降或不良率突然上升）而导致的核心一级资本充足率下降，达不到监管要求，因此平安的杠杆乘数已经逼近极限，兴业的杠杆乘数也没多少空间，而招行的核心一级资本充足率为12.29%，离监管要求8.5%还有3.79个点，杠杆乘数还有足够加大空间；调整后表内外资产收益率相差甚大，招行比兴业高46%，兴业比平安高29%。因此决定ROE高低的主要是调整后表内外资产收益率。
综上所述，从盈利能力来看，不管从加权风险资产收益率和核充率，从EPS和ROE分析来看，招商银行是当之无愧的银行业龙头。
#银行# #盈利# $招商银行(SH600036)$ $XD兴业银(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ @ice_招行谷子地 从中借鉴了谷大的很多思想，请谷大批评指正！