安科把生长激素安看做生物药发展的阶梯。而高新目前看几乎为全部

安科生物无法超越长春生物，
长春高新，公司是生物药龙头标的，核心产品生长激素优势地位稳固，产品梯队丰厚，新增长点不断涌现，有望实现持续高增长。
公司核心产品生长激素市场空间大、产品竞争力强、优势地位稳固，销售发力带来持续高增长。矮小症治疗渗透率低，生长激素市场规模仍有数倍增长空间，公司产品剂型处于市场优势地位，定价合理，未来高端长效剂型占比提升、销售推广持续深入有望推动生长激素持续快速增长。
重磅新药重组人促卵泡素取得良好开端，快速切入辅助生殖领域。不孕不育率上升+放开二胎+辅助生殖中心扩容，辅助生殖治疗处于长期增长态势，公司旗舰产品上市后取得良好开端，快速放量还将持续，有望逐步实现进口替代。
水痘疫苗率先受益于二类疫苗行业复苏，业绩突飞猛进。水痘疫苗出厂价显著提高，单支利润明显增加，百克生物业绩增长显著加快。未来销量将持续恢复，继续拉动业绩增长。
公司产品梯队丰厚，重磅产品有望陆续上市，新增长点将不断涌现。艾塞那肽、带状疱疹病毒疫苗、鼻喷冻干流感减毒活疫苗、金妥昔单抗、曲普瑞林微球等产品有望陆续上市，持续为公司发展注入新动力。@cangsang

先说结论：安科生物有潜力赶上长春高新。

（1）长春高新利润核心是金赛药业，金赛药业核心是生长激素，生长激素核心是水剂，生长激素市场份额约70%。

安科生物利润目前核心是生长激素，生长激素核心是粉剂；生长激素市场份额约17%。
这也解释了为什么长春高新市值约700亿，安科生物市值170亿。

下面看潜力在哪里？

（1）做企业的都知道，当一家大企业的核心利润来源一个单品，是非常危险的。长春高新目前看起来利润很好，但危机已经显现。水针垄断已经被打破，份额下降，竞争加剧是必然趋势。因此长期来看，并不被看好。

（2）安科的扩张模式有好的一面，通过并购，得到了Her2,VEGF,PD-1等新的竞争赛道，这种打法是国际药企的通常打法，如GeaLead等，因此，安科的视野更开阔，前景也更好。无论在任一个赛道上成功，市值再加170亿是有可能的。实际上这一点在股价上也有体现，安科的股价并不低，市盈60倍，要高于长春高新。

（3）两家公司最关键的一点：安科是民企。在非垄断市场，你看看身边哪家国企，在周围民企瓜分其市场面前还挺得住的？

（4）山海关什么的，都不好意思说了。2017年年底，去苏州高新区看了一下，信达生物周围，创新药企一家挨着一家。那种活力是内地所没有的。没有人才，哪有未来？

因此，安科生物处在更高速的赛道上，更优的体制下，更好的环境下，赶上长春高新只是一个时间问题。静等花开。

当然，安科也有不少问题：

（1）作为合肥当地标杆药企，承担了一些社会职能。余良卿中药厂的收购是对它估值有负面影响，销售收入一大堆，没什么利润。也影响安科聚焦主业，一个企业和人一样，精力和资源还是有限的。

（2）全面的员工股权激励，有好的一面，但也有负面影响。这种负面影响迟早会显现，长期来看，过度的激励远期会带来企业效率的下降，这是规律。另外，2019年的这种改善生活式减持，让我们这些普通小股东听了非常反感。

任何企业都有问题，关键还是看产品和体制。比如恒瑞。

长春高新股价高的主要两个方面原因，一个是近10年来极少增发和送股，另一个是多年来较好的业绩增长支撑。换做恒瑞医药不再每年送股，那么恒瑞医药的股价应该上千元了，甚至比茅台更贵。
长春新高未来比较看好，毕竟是龙头，有以下几个优势
1.两个疫苗，一个是水痘减毒活疫苗、一个是狂犬病疫苗。
2.聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效）只有金赛药业独家产品
3.长春高新另一个较重要的产品注射用重组人促卵泡激素是国产独家产品
生长激素注射液2018年前是长春高新独家剂型，其它药企都是粉针剂使用没那么方便，尤其生长激素需要长年使用，注射液方便患儿家长自行在家里注射药物，无形中占尽先机，所以销售更好是理所当然了。2019年迎来了死对头安科生物生长激素注射液上市销售，安科生物虎视眈眈很久了，势必肉搏一番。还好长春高新还有杀手锏长效的聚乙二醇重组人生长激素注射液，只要价格合适治疗费用不太离谱，这个能把对手打趴地上半死不活，长效呀，每周注射一次，无形中儿童和父母最乐于接受，不像短效的天天注射，儿童打针是父母头痛痛的事情。

长春高新优势多，安科生物潜力一般。
长春高新优势有：
第一，重组人生长激素占据行业优势。
第二，长生生物停产和“两针法” 指导文件的出台，水痘疫苗迎来极大机遇。
第三，房产业务带来稳定补充收入。
此外，在中成药方面，在前几年如同高新地产那样为长春高新贡献稳定现金流收入的华康药业，由于近期医保控费行业政策的影响，2018年营业收入同比下降了19.1%，净利润同比亦下降了5.7%。因此作为四大业务之一的它，目前因其归属母公司的净利润过少而不足以成为长春高新股价目前维持走高的亮点理由。然而，考虑到华康药业的银花泌炎灵片是作为国家级重点品种的药物，在未来获批后还有望成为华康药业新的利润增长点，为长春高新贡献更多的利润。

行业龙头只有一个，赶上的可能性非常小。

股价虽然相差很大，但是估值安科却比长春高新高，如果安科生物去年只有十倍估值，今年他也会涨一倍或两倍

在同行业中，造成优势地位的原因是多方面的，也是很难改变的。长春高新在研发，销售市场，管理，方面的优势不是安科生物轻易能赶上的。大多情况下老二永远是老二，因为他先天比老大出生晚。

公司旗下金赛药业作为生长激素的龙头企业受益于儿科患者增加、消费升级促进产品放量以及全国市占率的提高，目前增长处于爆发趋势；
另外$长春高新(SZ000661)$ 公司疫苗三季度环比大幅放量，疫苗事件影响料逐步消除，四季度继续保持增长较为确定。