过去二十年其实就是市场集中度提升，叠加涨价的双击。早期的秦池孔府啥的，都没了。未来白酒的增长应该也是这样，剩者还能不能继续集中，我觉得前几名还会增长的，白酒企业还是太多了。看看手机汽车牛奶饮料啤酒调味品等等，个位数到几十家企业足够了，白酒有个十家完全可以。股票角度，增速没以前那么高就是了，不过冲着白酒利润现金含量很高这点，15-20pe买的不贵就可以，市场看衰，预期增速下滑，把pe打到个位数也不是不行。反正我等了三年茅台五粮液跌估值，今年140以下买了好多五粮液，美滋滋