今天最重磅的新闻，就是第三期国家集成电路产业投资基金（又称“大基金”）正式成立，注册资本3440亿。大基金是专门为加速国产芯片发展而成立，它会投资很多国内的芯片公司，所以在很多芯片股的十大股东列表里面，都能找到它的名字。
数据来源：Wind
先给大家简单重温一下历史吧。
第一期“大基金”成立于2014年9月，主要投向芯片制造环节，注册资本987亿。
第二期“大基金”成立于2019年10月，主要投向芯片设备和材料环节，注册资本2041亿。
第三期“大基金”3440亿，比前面两期加起来还要多。目前还没公布主要投向，但我结合最近各路信息估计，主要投向可能是先进芯片制造、卡脖子芯片设备以及AI芯片。其实目的很明确，就是要突破欧美的技术封锁。
但从投资逻辑来看，芯片设备的确定性才是最高。
先进的芯片制造不就是中芯国际嘛，明牌中的明牌。但中芯国际要技术突破，需要持续投入大量资金研发和购买设备，资本开支非常巨大，短期内可能既没有业绩增长也没有分红，这不是现在市场风格喜欢的类型。
AI芯片就是GPU，国产GPU有很多公司在搞，但谁能跑出来？不知道。就像前几年新能源车群雄逐鹿，一开始还是特斯拉遥遥领先，后面小鹏蔚来理想等新势力，但很多人没想到比亚迪从中杀出，成为汽车界的小米（价格屠夫）
芯片设备的确定性就在于“卖铲子”。不管是7nm以下的先进芯片，还是28nm的成熟芯片，只要想扩产，就得买设备。不管是搞AI还是搞别的，想扩产，就得买设备。不管是987亿、2041亿还是3440亿，想扩产，就得买设备。
PS：不是推荐啊，只是举例分析。
不会选股的话，有芯片龙头ETF（516640）
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可能会有朋友问，这3440亿资金是谁出的？
我查了下，第二期“大基金”出资方有不少地方身影，比如成都天府国集，武汉光谷金融控股集团，重庆战略投资，上海国盛，浙江富浙等等，基本上比较有钱富有的地方都来支持了。
但是第三期“大基金”却少了，倒是把六大国有银行拉进来了，工行农行建行中行交行邮储都齐了，每家大行认缴出资200亿左右（邮储投80亿），这加起来就已经1200亿了，占总出资额1/3。
这原因嘛，大家都懂的，由于房价低迷，土地卖不出去，地方的 CZ 压力巨大，还能掏钱支持大基金第三期的，也就剩北上广深这四大一线城市了。
还有一点，大家需要注意：大基金是来做投资的，不是来做慈善的。当芯片公司的业务成熟了，盈利了，估值又被市场炒得很高，大基金就会减持抛售股票兑现投资盈利。
以北方华创为例，大基金最初持有北方华创7.5%的股权，在2019年增持到10%。之后随着北方华创股价和估值冲高，大基金在2020年减持了2%股权，占总仓位的20%。之后又在2023年减持了2%股权，如今持有北方华创总共5.4%股权，只有最初的50%左右，相当于减了半仓。
原本今天早上的行情是比较惨淡的，港股也一度翻绿。但从11点开始，芯片行业带头反攻，其他行业也都跟着反弹。虽然大基金这3440亿不是入场救市买股票ETF的，但今天起到的实际效果跟年初郭佳队救市差不多了。
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@雪球基金 @今日话题@雪球创作者中心 $芯片龙头ETF(SH516640)$ $芯片ETF(SZ159995)$ $中芯国际(SH688981)$ #久违了！半导体产业链午后大爆发#