星德胜603344新股申购与估值:吸尘器微特电机企业

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#新股申购# $星德胜(SH603344)$

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注释:1、公司数据来源于公司招股意向书;2、行业及其他数据来源于同花顺东方财富;3、公司估值区间受公司质地和市场偏好、风险情绪等多重因素影响,此估值区间仅从上市前几日市场炒作角度考虑,不可作为长期价值评估、买入及持股依据;4、公司长期价值与其所在行业、公司发展及治理有关,会随着相关因素变化而变化;5、长期价值方面:一般关注<长期关注<重点跟踪;6、建议申购认为获利期望大于零概率在85%以上,谨慎申购认为概率在60%-80%,放弃申购认为概率小于50%。7、投资有风险,内容仅供参考;

申购意见:

考虑积极申购。公司主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售。发行定价方面公司发行估值高于行业估值,行业整体估值较低,可比公司的业务差异不大。公司在细分行业处于领先地位,但整体行业看点不多,从纯基本面角度市场溢价不高,但考虑到公司流通盘很小,纯情绪和流动性资金驱动角度,考虑积极申购,预期每签获利在5410至15910元,中位值8910元。(近期暂停限售股融券出借,同时市场新股发行频率明显下降,由原来每周10-12家,下降到当前的每周3-4家,次新板块热度有所上升,整体溢价提高。)

点评:

公司主要产品为微特电机及相关产品,主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域,并已同步发展至电动工具、园林工具、高速吹风机等其他终端应用领域。公司微特电机产品在吸尘器细分领域中市场占有率较高,据测算,中国作为全球最大的吸尘器生产国,其2021年度家用吸尘器产量中25%以上的吸尘器产品使用了公司生产的微特电机,客户包括必胜(Bissell)、鲨客(Shark)、创科集团(TTI)、伊莱克斯(Electrolux)、百得、松下日立飞利浦、LG、美的德尔玛科沃斯小米石头科技等国内外知名终端品牌电器产品。长期价值角度,公司整体在细分行业领域内有一定地位,但公司业务规模和天花板不高,整体业务辨识度和可预期空间一般。长期暂时一般关注。